谷歌股价刚闪现“死亡交叉”讯号 卖压强弩之末？

人工智能（AI）投资烧钱疑虑加剧，导致Google母公司Alphabet股价29日重挫13%，创该公司史上最大单日跌幅纪录，这波跌势猛烈得触动“死亡交叉”，这显示该股日后卖压会变本加厉，还是告一段落？

分析师指出，Alphabet股价走跌趋势已延续数月之久，反映AI策略备受投资人质疑。日前发布的第3季盈余未达市场预期，导致该股写下有史以来最惨的单日跌幅纪录，并触发称为“死亡交叉”的技术讯号，意味后市看空。

MarketWatch报导，Google股价周四暴跌，50日移动均线跌穿200日移动均线，形成“死亡交叉”。一些分析师认为，这是后市看空的讯号，显示股票动能严重减弱，下跌走势可能持续下去。

对Alphabet而言，却未必如此。道琼斯市场数据显示，过去十年来，这档股票共遭遇五次“死亡交叉”，但在其中四个往例，股价六个月后反而继续涨，平均涨幅达21.9%。

上一次Alphabet股价趋势出现“死亡交叉”，是在2025年4月8日，当时该股已从先前历史新高收盘价崩落29.9%。事后回顾，“死亡交叉”讯号闪现时，卖压也在同日触底。

另一项技术指标显示，看衰Alphabet的悲观气氛可能已达到顶点。该股14日相对强弱指标（RSI）已降到23.1，是2011年6月来最低水准，显示这档股票已经“超卖”。RSI若降到30或更低，通常被视为这支股票卖压过火，股价已跌破公允价值。

NewStreet Research分析师萨蒙发布报告说，Alphabet仍将面临逆风，除非市场对该公司“搜寻事业基本面和AI变现能力”的信心转强为止，估计那可能要到2027上半年了。

谈不上是危机？Google上季业绩不如预期 数字下藏“正面讯号”

字母公司（Alphabet）本周公布的第3季财报令投资人大失所望，营收及获利均不如预期，当天股价重挫近11%。彭博资讯报导，这显示华尔街并不满意Google在人工智能（AI）的投资回报，但市场反应显得有些过度，因为在这些表面数字之下潜藏着诸多正面讯号。

字母股票惨遭卖压的催化剂之一是广告营收不如预期，上季Google搜寻广告销售额为633.5亿美元，低于预期的 648.5亿美元。问题在于AI Overview的提问愈来愈多，而Google促销广告的机会则随之减少。

这似乎是暂时现象。任何新的数位产品都不可能在一夕之间就变现。Google仍在AI Overview中试验不同的广告模式，而且在国际市场变现方面仍只是处于初期阶段。

不久之前，投资人还非常担忧人们会完全停用Google，转而采用竞争对手的AI产品。但结果并非如此，Google迅速采取行动捍卫自身地位，使这项忧虑大致消退。该公司并揭露，搜寻─询问业务成长达到五年来最高，接下来就是变现，投资人必须有耐心等待该公司完成转型。

如果投资人觉得没有足够证据显示字母公司在AI的投资正朝着正确方向发展，那就表示他们的观察不够深入。AI聊天机器人Gemini的应用程序用户已达10亿，是该公司成长最快的产品。根据人工分析智慧指数（AAII）的排名，字母公司前沿AI实验室新推出一款模型的效能超越所有的竞争对手。另外，包括Anthropic及苹果在内，有100家以上的“重要”企业正使用Google自行研发的张量处理器（TPU），用以建置及运转AI系统。

评断GoogleAI策略的更公平指标应该是其云端业务营收，第3季比去年同期大增103%。此外，Google的整体发展前景优势在于其AI业务组合的多样性，令竞争对手难以望其项背。再者，Google透过Android操作系统在手机AI领域拥有广大市场，而且Google的Waymo自驾车已行驶了3亿英里。

当然，Google的动作还应该更快一些，例如在发展自家AI代理的努力太过谨慎，有一败涂地的风险。但投资人应该更认可该公司在AI众多潜在应用领域所奠定的基础，这些正在进行中的计划可能在2027年汇聚成为盈利。