长鑫科技交出Q3成绩单

长鑫科技2026年三季度交出一份强劲成绩单，同时以LPDDR6首发旗舰手机为标志，正式宣示跻身全球高端存储第一梯队。

华尔街见闻提及，2026年第三季度，长鑫科技实现营业收入1187亿元，环比增长19%；利润总额990亿元，环比增长21%；净利润890亿元，环比增长19%；毛利率达89.53%，较二季度提升1.94个百分点，营业利润率83.43%再创历史高位。 前三季度累计营收2690亿元，同比增长739%，净利润1965亿元，多项核心指标刷新公司历史记录。 随后，总裁曹堪宇在上市后的首次业绩交流会上表示，受AI应用快速发展带动，四季度服务器客户需求仍然强劲，DRAM供不应求态势预计持续，公司营收将继续增长。展望2027年，AI、智能终端和汽车智能化需求仍被视为主要增长来源。 董事会秘书袁媛则就回购、分红和员工激励回应投资者称，公司将在资本开支和技术升级投入仍较高的背景下，按监管规则和经营情况推进股东回报安排。 三季度财务亮点：利润增速高于营收，“造血能力”大幅跃升 财务负责人黄丹阳在业绩交流会上介绍，三季度公司营业收入较二季度增加192亿元，利润总额环比增速21.2%高于营收增速，三费总额较二季度减少0.87亿元，净利润率稳定在75%左右。 黄丹阳表示： 利润总额21%的环比增速高于营收19%的增速，且毛利率与营业利润双双攀升，充分说明公司在规模快速扩张的同时，产品附加值不断增强，整体运营效能持续优化。 前三季度维度，公司实现营业收入2690亿元，同比增长739%，净利润1965亿元，归属于母公司股东净利润1320亿元，经营活动净现金流2548亿元，较上年同期增长1865%。黄丹阳表示： 这种造血能力，是我们应对市场波动、支撑长期战略的最大底气。 三季度末资产负债率降至36.34%，比上年末下降17.9个百分点，比上季末下降5.8个百分点。 值得关注的是，三季度归母净利润环比增速仅3%，与净利润19%的增速形成落差。黄丹阳解释称，控股子公司长鑫新桥及长鑫机电三季度营收和利润环比增速均超50%，是集团增长的主要驱动力： 但集团公司对这两家子公司的持有权益比例都相对比较低，所以会在一定程度上影响到归母层面的数据增长幅度。 她补充，公司已于2026年8月增资长鑫机电，以提高权益比例。 第五代平台量产，4F平方架构进入工程验证 曹堪宇将技术创新定位为"存储企业穿越周期最核心的底盘"，并在业绩交流会上详细阐述了三季度多项里程碑进展。 第五代工艺技术平台已实现正式量产，内存阵列有源区半间距推进至11.95nm，单片晶圆裸片产出较上一代平台提升超50%，存储电容深宽比达45:1。 曹堪宇表示，第五代平台"在产品能效、成本控制上均具备显著优势"，每片晶圆产出裸片较第四代提升至少50%。 更具前瞻意义的是公司自研4F平方垂直沟道DRAM架构的突破。曹堪宇介绍，该架构采用"世界独特的VSG垂直环绕栅晶体管，将平面存储单元从水平转向垂直，突破传统工艺微缩的物理瓶颈"。 他透露，公司自成立后即启动相关预研，2019年开始申请相关专利并发表中国大陆首份相关论文，基于该架构的第六代工艺平台工程样片已完成验证，预计2026年底推出DDR5 RDIMM产品送样，优先落地服务器等高附加值场景。 针对市场关注的同业路径分歧，曹堪宇表示： 基于不同存储厂商自身的历史技术积累、现有产线配置、专利布局以及未来几年的资本开支结构，往往各公司会做出差异化的战略选择，这些都是值得理解和尊重的。 产品布局：LPDDR6首发旗舰，DDR5量产加速上量 曹堪宇在业绩交流会上表示，公司已累计完成DDR4、LPDDR4X、DDR5、LPDDR5、LPDDR5X、LPDDR6等产品的覆盖与迭代升级。 在核心产品LPDDR6方面，曹堪宇称其进入国内折叠旗舰机型首发供应链，他强调： 实现国产DRAM在旗舰终端内存位置的首次商用，标志着我们在高端存储器赛道已经跻身全球第一梯队，工艺技术已达到国际先进水平。 他同时表示，LPDDR6"目前也在汽车、服务器等场景的应用创新和拓展上开始发力"，利润贡献是"持续渐进的过程，随着产品在高端市场应用格局打开，盈利能力会逐步释放"。 收入结构方面，黄丹阳披露，2026年上半年DDR系列与LPDDR系列收入占比分别为46.22%和52.02%，前三季度DDR系列占比持续上升，主要原因是DDR5产品自2024年底量产后销量持续增长。 曹堪宇坦承，第五代工艺技术平台及4F平方等前瞻技术"不会在短期全部转化为当期利润，但直接奠定了公司未来3到5年在全球存储市场的可持续发展基础"。 需求展望：AI拉动结构性变革，企业级与车规供不应求 管理层对2026年四季度及2027年需求前景保持积极判断。从不同市场来看： ▪︎企业级市场：AI服务器需求持续旺盛，DDR5等高端产品呈现明显供不应求态势，2027年相关产能已被客户预订。 ▪︎消费级市场：短期受宏观环境和成本因素影响承压，但随着LPDDR5X、LPDDR6等低功耗高带宽产品在端侧AI终端加速渗透，中长期增量空间明确，公司预计2027年在端侧AI和智能终端市场份额将实现提升。 ▪︎车规级市场：随智能驾驶技术加速落地，车规存储需求强劲增长，预计2027年行业整体仍将处于供不应求状态。 对于市场担忧的周期可持续性问题，曹堪宇表示，本轮AI驱动的存储需求是结构性变化：AI服务器对大容量高带宽DRAM的需求爆发，端侧AI手机和AI PC持续抬升单机内存配置，汽车智能化同步带动车载存储需求上行。 他引用市场研究机构Omdia数据称，全球DRAM市场规模有望从2025年的1505亿美元增长至2030年的7638亿美元，年复合增长率达38.39%。 长协订单方面，公司已与多家头部客户协商长期供货协议，锁定中长期确定性需求。 产品定价方面，曹堪宇表示，公司与海外龙头的价格差异不大，企业级产品因可靠性和技术支持要求更高且需求旺盛，行业价格普遍高于消费级产品。 20亿元回购方案获董事会通过，超募资金投向研发与测试 股份回购方面，董事会秘书袁媛在业绩交流会上介绍，2026年10月16日，董事长朱一明向董事会提交股份回购提议，"核心出发点是管理层对公司长期内在价值的坚定信心，以及对未来发展前景的充分认可"。 回购资金规模为10亿至20亿元，约50%用于股权激励或员工持股计划，不低于50%用于注销并减少注册资本。该方案已经第二届董事会第八次会议审议通过，将在公司上市满6个月后根据市场情况择机实施。 超募资金方面，黄丹阳介绍，公司拟使用130亿元投资新建技术研发项目，投资期30个月，"最终经济利益通过技术赋能公司主营产品体现"。 另拟向全资子公司长鑫产品合肥提供50亿元，用于新建存储器晶圆后道测试基地二期项目，投资建设期37个月，黄丹阳表示： 这有利于完善IDM运营模式，实现从前道到后道的产业链整合。 资本开支展望方面，黄丹阳表示，2027年资本开支将"结合客户中长期需求、产品竞争力、盈利水平以及投资效率科学管理投资规模与推进节奏"，主要投向先进技术研发、制程升级及产能扩张。 折旧方面，"随着既定建设计划的逐步落地，折旧规模的变化趋势将和资本开支保持一致"。 在股东回报问题上，袁媛表示，公司目前"仍处于产能扩张和技术升级的关键投入期"，将依据政策及实际经营情况"适时启动分红方案的论证"。 此外，董事长朱一明自愿将其持有的合肥集鑫41号企业管理合伙企业份额中的50%分配给员工用于激励，袁媛表示"该目标激励股份的实施过程不会新增发行公司股份，也不会稀释上市后新老股东的权益"。