卢比跌逾5%，印度央行核查10亿并购

印度储备银行悄然收紧企业大额海外投资审查，要求银行对超10亿美元及超净资产四倍上限的交易详细核查，须独立评估资产估值而非依赖第三方报告。卢比今年跌逾5%，资本外流加速，4至8月流出约227亿美元。此举与收紧外汇套保、限制购汇一脉相承，构成稳汇率政策组合，但尚未设新限制。 印度储备银行正悄然收紧对企业大额海外投资的审查力度，将其纳入捍卫卢比汇率的整体政策部署。 据彭博周二援引两名知情人士报道，印度储备银行上周向主要商业银行发放了一份标准化核查清单，要求银行就超过10亿美元的海外直接投资，以及超过投资方净资产四倍监管上限的交易提供详细信息。印度储备银行未就此回应彭博的置评请求。 卢比今年已累计下跌逾5%，持续的美元需求与资本外流构成主要压力。此番针对海外投资的审查升级，与央行此前收紧企业外汇套保规则、限制进口商购汇等举措一脉相承，整体构成稳定汇率的政策组合。值得注意的是，央行目前尚未对海外投资设置新的限制性规定。

资本外流加速，成为审查导火索 印度企业对外直接投资规模近年来快速攀升，为央行出手提供了直接动因。 据印度储备银行数据，截至今年3月的财年，海外直接投资总额达267亿美元，较两年前几乎翻倍。今年以来增势未减——仅4月至8月的五个月间，资本流出已达约227亿美元，折射出企业国际化步伐的持续加快。 资本外流的加速，源于印度企业积极拓展海外供应链与国际业务，与此同时，富裕个人投资者也在借道海外直接投资渠道布局境外股权及创业投资。印度储备银行规定，印度居民每人每年境外投资上限为25万美元，高净值个人往往通过设立控股公司或境外子公司的方式绕道出海。 今年迄今规模最大的单笔交易，是IT企业Coforge Ltd以23.5亿美元企业价值收购总部位于硅谷的人工智能与数字工程公司Encora。 银行须独立评估，不得简单依赖估值报告 此次核查清单的内容，在监管方式上呈现出明显升级。 据报道，依据央行要求，银行必须对海外资产估值进行独立评估，涵盖收购溢价与股权置换比率，而非仅凭借第三方估值报告；银行还须审查投资方的盈利质量、历史海外投资情况、现有财务承诺，以及抵御金融冲击的能力。 这一转变意味着，商业银行在海外投资审批链条中的角色将从被动受理者转变为主动风险评估者，合规成本与尽职调查标准均有所提升。对于有意推进大型跨境并购的印度企业而言，交易流程或因此拉长，审批节奏趋于审慎。