人民币升值近10%，中国货越贵越抢？

数据显示，9月我国货物贸易进出口首次突破5万亿元，达到5.16万亿元，增长27.5%。要知道，我国单月进出口突破4万亿元是在2024年12月，而突破2.5万亿元是在2020年6月。 今年前三季度，我国货物贸易进出口总额39.94万亿元，同比增长18.8%；其中出口23.2万亿元，增长16.4%。 更值得关注的是，这轮出口高增长建立在人民币持续升值的基础上。

人民币兑美元汇率从去年4月最低点7.42一路稳步升值到现在的6.7左右，一年半升值近10%。 按常规逻辑，本币升值意味着本国产品以外币计价变贵，竞争力应下降，出口应承压。但现实是，人民币升值，出口依然强劲。 为什么中国货越卖越贵，买家反而越买越多？ 单月破5万亿：完整产业链形成“没得选”的优势 看细分数据，原因并不复杂：中国产业链规模大、门类全、响应快，能够精准迅速适应全球消费需求。 无论市场需要什么，中国都能在较短时间内组织生产并交付。其他制造业国家的产业链还在切换生产，中国这边已经交货。这已不只是价格问题，而是买家在效率和配套上“没得选”。 前三季度23.2万亿元出口中，装备制造业贡献了将近九成的出口增量。

工业机器人、电子元件、电脑零部件、电工器材等产品进出口合计超过10万亿元，同比增长58.9%，拉动整体进出口增长11.3%。 出口产品中，集成电路增长99.1%；电动汽车、锂电池、风力发电机组及零件等绿色产品分别增长72.3%、36.4%和22.4%。 船舶出口超过3500亿元，增长24.6%，其中大型邮轮、大型液化石油气船和液化天然气船实现成倍增长。 凡是有一定科技含量的产品出口，几乎都呈现快速增长。 高端在升级，低端也没丢 中国在高端产业迅速升级的同时，低端产业并没有被轻易放弃。 9月份，箱包鞋帽、衣服玩具、塑料制品、纺织纱线等传统低附加值商品，同样实现两位数出口增长。 过去不少人认为，这些“踩缝纫机”的产业会转向东南亚、孟加拉国，但现实是，中国依然在承接并保持竞争力。 这说明中国制造不是单点突破，而是体系性优势：高端产品向上突破，传统产品守住基本盘。

产业链完整、基础设施齐全、工人和工程师供给充足、物流效率高，使得高低端产业能够同时运转。 外部环境无论变好、变差还是一成不变，都会进一步强化中国作为全球物质生产核心的地位。这条路径，已经在现实中被反复验证。 汇率与通胀的错位：真正的问题在欧美 研究中国出口，不能脱离汇率和通胀。 人民币近期缓缓升值，出口却依然强劲，原因在于人民币升值的幅度，相对中国当前竞争力而言并不算大。 更深的根源在于，过去六年欧美等国内部货币超发严重，物价飞涨，货币购买力下降。 正常经济周期下，2020年前后全球经济本应有一次回调，资本市场泡沫也该出清。但美国选择无限量化宽松，大量印美元、发美债。 2020年初美债总额约23万亿美元，到2026年已突破41万亿美元，几乎翻番。

大量美元涌向资本市场，原本该倒闭的企业没有倒闭，反而又繁荣了一波。但世界是物质的，物资供应不会随印钱自然增加，钱多物少，物价必然上涨。 2019年至2025年，美国消费者物价指数累计上涨约26%，到2026年进一步升至32%。 欧洲同样大放水。2019年至2025年，各国物价涨幅大多在20%至40%；波兰、立陶宛、捷克、匈牙利等东欧国家通胀更严重，食品价格涨幅尤为惊人。 反观中国，2019年至2025年总通胀只有5%左右，还不如银行利息高，食品价格涨幅更低。 中国按部就班生产，维持货币稳定，生产力旺盛，人民币购买力始终坚挺。

于是出现一个反常现象：人民币利率低，美元和欧元利率高，顶着约3%的利差，人民币还能稳步升值；同时，中国出口依然强劲。 欧美一方面享受超发货币带来的短期繁荣，一方面又指责中国低估人民币汇率，这相当于自己生病却让别人吃药。 欧洲尤其典型。以当今欧洲的物价和财政状况，如果愿意推动欧元大幅贬值，欧洲工业品在国际上或许还能拿回一点竞争力，就业或许还有一点希望。 但代价是欧洲高收入、高福利的神话被击碎。欧洲人的收入换算成其他货币将显得很低，不能再靠一点点钱换成别人的一大堆钱去全球度假，奢侈品也将失去炫耀属性和情绪溢价。 换句话说，欧洲人得真正上班、真正进厂、真正生产产品，而不是在旧日荣光中维持体面。所以他们不愿贬值，只愿在旧秩序里拖延。

总而言之，中国出口和人民币汇率，说到底既不是人民币的课题，也不是中国的课题，而是现有秩序下的部分发达国家，究竟什么时候能够面对自身货币超发、产业空心化和竞争力下降的现实。 中国只是按部就班做好生产、保持稳定、推动升级。真正需要回答问题的，不是中国为什么出口还这么强，而是欧美什么时候愿意承认：世界是物质的，货币不能凭空变出面包，高福利和高溢价也不可能永远建立在别人的生产之上。