加拿大有望成为第三大美债持有国

加拿大正成为美国国债最大的海外持有国之一。随着对美国国债的投资增加，加拿大的持有规模有望在未来几年超越中国，成为第三大美债持有国。 美国财政部 10 月 16 日公布的最新数据显示，2026 年 8 月，加拿大持有的美债达到 4646 亿美元，高于 7 月的 4263 亿美元。

另一方面，中国 8 月持有的美债则在减少，为 5907 亿美元，低于前一个月的 6180 亿美元。两国持有规模相差约 1261 亿美元。 加拿大在美国最大债权国中的排名上升 截至8 月，日本和英国仍是美国国债最大的两个海外持有国，持有规模分别为 1.068 万亿美元和 1.010 万亿美元。 中国排名第三，其后是比利时和加拿大。

加拿大目前的排名，反映出通过加拿大账户持有的美国政府债券大幅增加。2021 年，这一持有规模约为 1060 亿美元，此后显著增长。 这一增长引发关注，因为近几年数据显示，中国的持有规模一直在下降。 不过，加拿大能否跻身前三仍无定论。排名取决于未来的投资活动、市场走势，以及多个国家持有规模的变化。 投资者为何购买美国国债 美国国债是美国政府为借款而发行的金融工具。投资者购买这些债券，可获得利息或到期收益。 央行、养老基金、金融机构和个人投资者广泛使用这类债券，投资美元计价资产。 美债收益率上升，让这类投资对部分投资者更具吸引力，尤其是在借贷成本和利率仍处于高位的情况下。 对加拿大投资者而言，美国政府债券可以带来收入、分散投资组合风险，并提供投资美元资产的机会。 不过，收益率走高也可能反映出市场对通胀、利率和政府借款的担忧。收益率上升时，债券价格可能下跌，因此投资美债并非完全没有财务风险。 中国投资者是否通过加拿大持有美债？ 加拿大美债持有规模增长的背后，有一个重要细节：这些数字并不一定全部代表加拿大公民或机构的投资。 美国财政部在划分海外持有的美债时，部分依据是债券的托管地点，而非逐一确认最终投资者的国籍。 这意味着，包括加拿大境外投资者在内的外国投资者，可以通过加拿大的金融账户持有美国国债。 一些市场观察人士提出，中国投资者可能通过加拿大的中介机构，继续投资美国国债。 不过，目前没有确凿的公开证据，能够确认加拿大名下的美债有多少实际归中国实体所有，或是否存在这类持仓。 美国财政部本身也提醒，对于通过海外托管机构持有的债券，其数据并不总能识别真正的所有者。 这对加拿大和美国意味着什么 统计在加拿大名下的美债规模不断增长，体现出这两个邻国经济体之间紧密的金融联系。 加拿大与美国之间已有广泛的贸易、投资和银行业务往来。美国政府债券也是在两国市场开展业务的机构所使用的金融资产之一。 对美国而言，国际投资者持续购买美债，有助于为联邦政府借款提供资金。 对加拿大投资者而言，这些持仓可以带来投资收入，并让他们参与全球最大的债券市场之一。 不过，加拿大持有规模上升，不应被理解为加拿大政府直接向美国政府出借了数千亿美元。这些数字涵盖了各类公共和私人投资者通过加拿大账户持有的债券。 在评估加拿大账面上的持仓究竟代表多大金融影响力时，这一区别十分重要。 全球投资格局正在变化 加拿大排名上升之际，海外投资者持有美国国债的构成也在持续变化。 中国账面上的持有规模下降引发关注，尤其是在中国与美国政府长期存在经济和贸易分歧的背景下。不过，美债持仓变化可能反映多种因素，包括分散投资、市场状况和托管安排。 加拿大目前在美国财政部的排名中位列第五。如果超越中国，将意味着美国国债持有规模的地理分布出现显著变化。 这一变化能否在 2028 年前发生，仍不确定。 下一份美国财政部国际资本报告将于 11 月 18 日发布，涵盖 2026 年 9 月的数据。届时将能进一步观察，加拿大的持有规模是否继续增加，以及中国是否仍在减持。