美国预算赤字飙升至近2万亿美元

根据美国国会预算办公室（CBO）的数据，在截至9月30日的财政年度，美国联邦预算赤字攀升至近2万亿美元，进一步延续了联邦政府长期财政赤字不断扩大的趋势。

图源：华尔街日报报道截图美国2026财年预算赤字达到1.993万亿美元，按名义美元计算，比2025财年增长12%，创下2021年以来的最高水平。美国政府上一财年支出达到7.4万亿美元，同比增长6%；财政收入为5.4万亿美元，同比增长3%。以国内生产总值（GDP）衡量，美国财政赤字占GDP的比例也持续处于高位，而这一指标受到经济学家的密切关注。尽管2026财年的最终GDP数据尚未公布，但预算专家预计，赤字占GDP的比例将超过6%，高于2025财年的5.8%。国会预算办公室公布的初步全年赤字数据显示，美国财政状况持续陷入一种不同寻常的困境。尽管这一局面令政策制定者感到担忧，却尚未促使他们改变政策方向。在经济持续扩张6年多之后，美国每年的财政赤字仍处于通常只有在经济衰退或战争时期才会出现的水平。今年债券收益率的上涨使财政前景更加严峻，因为这将推高美国政府为32万亿美元公众持有债务支付的年度利息成本。

自2025年初全面掌控美国联邦政府以来，川普政府和共和党控制的国会采取了多项措施削减财政赤字，包括缩减联邦政府雇员规模、限制清洁能源税收优惠、允许部分医疗补贴到期失效，以及减少食品券计划的参与人数。然而，总统川普期待的关税收入大幅增长并未完全实现，因为最高法院裁定他超越了法定权限，迫使政府退还部分关税，导致关税净收入低于2025年水平。与此同时，共和党通过增加移民执法支出、延长即将到期的减税政策以及进一步减税扩大了财政赤字。美国国会预算办公室前主任、现任保守派智库美国行动论坛（American Action Forum）负责人道格拉斯·霍尔茨-埃金（Douglas Holtz-Eakin）表示：“他们原本可能把情况搞得更糟，而且其中一些人确实想这么做。他们没有取得任何实质性进展，所以我们就这样继续得过且过。” 随着下个月的中期选举临近，两党都没有将削减财政赤字作为重点议题，反而都提出了可能进一步扩大赤字的政策主张。川普承诺，如果选民让共和党继续控制国会，他将向每位美国成年公民发放5000美元支票，预计耗资超过1万亿美元。他还希望大幅增加军费开支。与此同时，民主党则以恢复共和党削减的医疗支出作为竞选主张。财政赤字处于历史高位美国财政赤字持续居高不下，维持在GDP的6%左右。从历史上看，在经济没有陷入衰退，国家也未面临紧急状况的情况下，这种现象十分罕见。两党政策中心（Bipartisan Policy Center）经济政策副总裁沙伊·阿卡巴斯（Shai Akabas）表示：“在经济增长、失业率较低，又没有发生重大紧急事件的情况下，每年出现2万亿美元的财政赤字是一种不可持续的趋势。”他指出，“在形势相对平稳的时候，我们不应该这样做。” 连年累积的财政赤字已使美国公众持有的联邦债务超过GDP的100%，并可能在未来几年逼近第二次世界大战结束后创下的历史纪录。第二次世界大战结束后，美国军费开支下降，联邦政府有时还会出现年度财政盈余，从而推动债务负担逐步下降。然而，如今结构性因素正在推动美国财政赤字和债务持续攀升。联邦政府规模最大的两个项目是社会保障（Social Security）和联邦医疗保险（Medicare）。随着人口老龄化，这两个项目的支出增长速度均超过联邦预算其他部分，而且都受到选民的广泛支持。美国政府的利息支出也在不断攀升，目前每5美元税收收入中就有超过1美元被用于支付利息，而政策制定者几乎无法直接改变这一局面。根据国会预算办公室的数据，上一财年，美国为公众持有的联邦债务支付的净利息超过1.1万亿美元，比2025财年增加1150亿美元，增幅为11%，实际上占到了财政赤字增量的一半以上。美国支付的利息已经超过国防或联邦医疗保险项目的支出。不断加重的利息负担尚未充分反映近期美国国债收益率上涨的影响。近期收益率的攀升已推动基准10年期美国国债收益率升至24年来的最高水平。这一利率变化需要更长时间才能反映到联邦预算中，因为它只会影响旧债到期后新发行的债务。担忧被“完全无视” 两党议员都对不断扩大的财政赤字表示忧虑，但双方提出的解决方案却存在明显分歧。参议院预算委员会主席、威斯康星州共和党参议员罗恩·约翰逊（Ron Johnson）表示，国会在疫情期间大幅增加了政府支出，此后却未能采取足够措施削减开支。他在本周接受采访时表示：“我不断向同事们大声疾呼，但显然完全没有人理会。这就是失控的政府支出，而我们就是拒绝将其控制在合理水平。” 在选举结束后的国会会期中，共和党可能考虑通过一项仅由本党推动的预算法案，以落实川普政府希望增加的军费开支。约翰逊表示，他也正在考虑同时推动改革，以减少联邦政府项目中的欺诈行为。他说：“我们可以满足主张加强国防的人，但我们也要满足主张控制债务的人。” 川普政府官员此前表示，他们将公布一项“财政整顿”计划，以推动财政赤字占GDP的比例向财政部长贝森特提出的3%目标下降。然而，川普也表示希望发放5000美元支票，而这几乎肯定需要通过进一步举债来筹措资金。他还承诺，将阻止所有削减社会保障或联邦医疗保险既定福利的企图。民主党则认为，政府应当扭转税务执法力度下降的趋势，并提高企业和高收入家庭的税负。倾向民主党的智库美国进步中心（Center for American Progress）税收政策主任科里·胡萨克（Corey Husak）表示：“现在存在一种有罪不罚的文化，主要针对那些富有的逃税者，而政府并不愿意追究他们的责任。” 宾夕法尼亚州民主党众议员布伦丹·博伊尔（Brendan Boyle）表示，美国的财政赤字不可持续。如果民主党在下个月的选举中赢得众议院控制权，他很可能出任众议院预算委员会主席。他说：“尽管共和党在债务问题上表现得极其虚伪，但这并不会改变巨额财政赤字确实存在这一事实。任何严肃的解决方案都必须最终让亿万富翁承担更多负担。” 共和党在2025年通过的“大而美法案”的部分影响已经开始体现在2026财年的预算数据中。企业税收收入减少了700亿美元，降幅达到16%，不过9月份出现了一定程度的回升。企业税收下降的原因之一，是国会向企业提供了部分可追溯适用的研发税收优惠。此外，国会还扩大了工厂和设备的加速税收扣除范围，其中包括数据中心建设所使用的服务器。这些调整减少了当前的税收收入，并预计会在未来企业实现盈利时带来企业税收收入。其他政策变化，包括预计将削减的联邦医疗补助计划（Medicaid）支出，目前尚未开始产生影响。去年通过的法律中还有一项调整，使2025财年与2026财年的财政数据比较变得稍微复杂。该法律修改了学生贷款还款规则，而这一变化在2025财年被一次性计入1310亿美元的支出削减。美国未来的财政走向将部分取决于选举结果。目前看来，两党分别控制政府不同部门的局面很可能出现。这种局面有时会促使两党达成控制财政支出的协议，但有时也会导致双方相互支持对方扩大财政赤字的政策计划。