美国发威，北京拍马也追不上他俩

AI芯片需求推动台湾与韩国成为全球半导体核心，中国也积极发展半导体，能否追上台韩？欧洲媒体直言，短期内不会发生，亚洲在AI芯片领域的主导地位，至少未来10年内仍将由台湾和韩国掌控。

半导体是台韩经济命脉

台韩已经建立起现代经济史上最依赖单一产业的两个经济体之一。根据《纽约时报》引用的数据，以及过去数月累积的多方分析显示，台湾超过80%的收入与AI相关产品绑定，而韩国则接近60%。这两个国家同时也是全球最先进的半导体生态系，但也可能是最容易受到AI需求波动冲击的市场。

外媒指出，AI芯片需求推动台湾与韩国成为全球半导体核心。（路透）

报道说，台湾经济几乎围绕台积电运转。该公司生产全球超过90%的最先进芯片，供应辉达、AMD、苹果公司等AI与科技巨头。由于其对台湾股市影响巨大，监管机构甚至放宽基金对单一股票的持股限制，此举被广泛解读为将资本集中于台积电的措施。

报道提及，台湾加权指数在2026年期间频创历史新高。韩国综合指数（Kospi）在三星和SK海力士的推动下，年内反弹超过80%。实际上，这两个市场的走势已成为美国大型云端服务商AI投资周期的替代指标。当Meta、亚马逊（Amazon）或微软（Microsoft）宣布增加资本支出时，首尔和台北就会举杯庆祝；而一旦其中一家下调预期，震波在几个小时内就会传导至亚洲。

根据国际半导体产业协会（SEMI）预估，2026年全球芯片制造设备产业的销售额将达到1260亿美元，年增9%。至少到2027年之前，中国、台湾和韩国仍将是该设备的前三大市场。台积电正持续在台湾以及其美国亚利桑那州新晶圆厂扩充新一代产能；与此同时，SK海力士和三星则全力押注辉达Blackwell芯片所需的高级高频宽记忆体（HBM）。值得注意的是，辉达与SK海力士近期达成的共同开发HBM4多年期协议，正说明了高速记忆体的供应已从工业变数演变成政治变数。

AI投资周期逆转恐引爆风险

摩根大通分析师Mixo Das曾公开表示，标普500指数中约有40%至45%的公司对AI有某种程度的曝险，但在台湾和韩国，这种曝险程度“要高得多”。然而，台北或首尔的股票交易所内，没有人愿意回答这个问题：当AI投资周期触顶时，会发生什么事？

报道强调，目前令分析师担忧的这种高度集中，恰恰也是该地区技术领先地位的真正体现：台湾和韩国之所以拥有如此高的估值，是因为在未来5-7年内，它们的地位是不可替代的。在2奈米或3奈米制程制程下，没有其他制造制程能够满足辉达的产量需求。

报道指，比较担忧的是需求端的不对称风险。如果大型AI模型达到技术饱和点，或者美国的出口限制缩减了台积电和三星可触及的市场，这两个国家的指数修正可能会非常剧烈。一个对单一技术周期曝险超过80%的指数，是缺乏缓冲垫的。

报道称，未来12个月内，问题并不在于台湾是否能继续主导AI芯片的制造（它肯定会）。真正的问题是：当美国云端服务商认为库存已经足够并暂时减少订单的那一天，台韩市场会发生什么事？预测2027年可能出现AI芯片需求阶段性降温，市场修正幅度将远大于实际产业基本面损失。

中国难撼动台韩地位

至于中国能否在先进AI芯片领域与台韩竞争？报道直言，短期内不会发生。美国的制裁切断了中国获取ASML EUV以及辉达最先进芯片的管道。

尽管华为正在开发一条名为“韬定律”的替代路线，但根据其自身预测，在2031年之前都无法追上台积电。因此，亚洲在AI芯片领域的主导地位，在至少未来10年内仍将由台湾和韩国掌控。