美团的真正威胁藏在暗处苗正卿

电脑最左侧的“Tab键”，正在成为美团内部，工程师日常“最高频敲击键”。

3月中旬，一位美团技术中层告诉虎嗅，2026年开年以来，内部在彻底的“AI化”。虎嗅获悉，截至2025年底，美团新代码中AI生成率已经接近52%，而到了2026年一季度末，这个数据已经接近60%。

上述人士透露，他所在的某核心业务线的技术部门，超过95%的代码工作都依托于CatPaw这款工具。CatPaw是美团自研的一款AI IDE产品（AI Integrated Development Environment），简单来说它是AI编程工具，类似Cursor、字节的Trae以及阿里的通义灵码。但和很多其他AI IDE产品不同之处是，它并没有和自家模型“绑死”，CatPaw在美团LongCat模型之外，也支持多种模型混用，其中也包括了核心竞对公司的模型产品。

该技术人士表示，CatPaw几乎嵌入到了他如今工作的每一步：从代码生成到代码检测。“基本上在写代码时CatPaw可以做到实时编码提示，自动补全，Tab键如今是我最常按的键（CatPaw内置设定，Tab键可以快速采纳AI提示代码词）”

这是美团内部正在发生的某种AI引发的“基因突变”缩影。

虎嗅了解到，2026年，美团内部把“AI提高人效”作为关键目标之一。其核心思路是：

·通过AI减少“重复劳动”中人工占比，这不仅是常规代码生成，也包括了通过无人机和无人配送车提高复杂、困难场景中的配送中人效

·基于AI重新梳理业务流程，并优化流程以减少内耗

·打造适配AI生态、高效流程的组织文化

引发美团这场内部“基因突变”的，不仅是AI浪潮，还有外卖等领域战火。

3月26日，美团发布了2025年第四季度及全年业绩报告。据财报显示，在外卖大战最为激烈的2025年四季度，美团收入同比增长4.1%至920.96亿元；但经营亏损为160.74亿元，去年同期这一数据为盈利66.93亿元。

从全年视角看，2025年美团年度收入同比增长8.1%至3648.55亿元；但经营亏损为250.41亿元，相比之下2024年全年经营溢利为368.45亿元。

让美团增收不增利（增收却亏损）的主要因素，就是外卖大战的“拖累”——美团被拖入了一场需要持续投入以维持活力的“沼泽战”中。数据显示，2025年美团“核心本地商业”板块整体经营亏损率为2.6%，经营扩损69.04亿元，作为对比2024年美团该板块盈利524.15亿元。

影响利润整体表现的，不只是外卖大战，也有针对AI的研发和升级成本。美团财报披露2025年研发投入是260亿元，同比增长23%。

值得注意的是，外卖大战和AI投入，依然是眼下影响美团利润表现乃至后续命运的“扼其咽喉的关键”，且市场情绪深受这两大因素影响。

3月25日，在美团财报发布前，美团股价曾一度涨幅达到13%；造成这一涨幅的核心原因，除了外界对美团AI、出海业务的期待，也有当时市场上对于“外卖大战将降温”的舆论因素。而在美团发布财报后，3月26日美团股价下跌3.67%，其核心原因是外界意识到在短期内美团在外卖、AI等业务上的“成本承压”现象以及“市场竞争”态势难有根本性改变，也就是说其亏损趋势可能延续。

虎嗅独家获悉，美团核心层在2025年四季度，曾对2026年有过预判：

·主要竞对，可能受“市值”等因素，希望更快验证外卖与基本盘业务之间的转化ROI

·与主要竞对的竞争，不是单一外卖一个业务层的，应当站在“AI重构业态”的视角，去全面思考。2026年拼的也将是整体

·由于外卖和即时零售是美团基本盘，对美团而言不存在“停止不做”的选项；但主要核心对手们，可能在2026年处于多重考量，重新评估在外卖即时零售业务的权重

简单来说，美团的思路是，扛住对手的攻势，尽量把市场份额守在相对更高的水位，同时加速整体业务的“AI进化”，待“天时有变”（比如竞对出于考量降低投入、或宏观政策影响）美团可能会赢回份额。

虎嗅认为，存在一个“不可逆红线边界”：如果市场份额降低到某个水位后，可能格局发生不可逆质变，即用户新认知与习惯形成，出于守势的一方可能会难以大幅度扭转份额。

根据易观分析2025年第四季度的数据显示，以成交额统计，目前美团和淘宝闪购的市场份额分别为45%、45.2%，这也就是行业内近期普遍谈论的“1:1状态”。当然，美团方对这一比例一直报以不同看法，尤其认为在高客单价市场美团依然占据大幅优势。

但数据背后的趋势是确实的：淘宝闪购等关键玩家，已经蚕食了美团相当多的基本盘份额。如果短期内，未能发生“天时有变”，那么美团可能从领先者变为“追赶者”，那么就可能滑入到“不可逆红线边界”的另一侧。

对此，美团正在绞尽脑汁去解题。2026年一季度，美团试图通过收购，去尽快丰富武器库，以确保市场竞争力。2月，美团以7.17亿元收购了叮咚买菜中国境内业务。

另据虎嗅获悉，美团将在二季度在多个关键场景（如大学）和品类（如日百）连续发力，以强化市场竞争力。

好消息是，王兴已经意识到，大战并非美团真正的“问题”，大战只是让美团“问题”暴露的机遇。2026年一季度，美团在内部进行了一系列调整，以提高效率和AI化。这可能才是2025一整年，真正让美团学到的真谛：对手是谁，并不重要；自身实力，才是本质。

提效和聚焦的美团

虎嗅获悉，2026年以来，美团内部围绕两个关键词在进化：提效和聚焦。

提效，不只是AI工具的使用，还有流程和组织文化的改革。

一个典型变化是，美团内部的审批流程在2026年开始进一步精简化。非核心决策权，被进一步下放到了业务负责人手中，改变了以往的多层级审批制度。这包括了日常业务小额费用审批、业务非重大策略调整以及一定层级范围内的人员升迁和调岗。

简言之，美团试图让在一线打仗的“前线指挥官”拥有更大的灵活空间和决策权。

在重大决策、重大开支上，美团依然保持 S-Team 闭门会议决策模式，但流程相比以往更为精简。汇总到 S-Team 闭门会议的“项目”相比于2024~2025年，只有60%以内，大量中小事项的决策权被下放了。

和这个变化同频的是，美团把“AI化”这件事，也拆解到了每个业务作战单元之中。集团层会提供工具、平台以及统一的规范流程，但具体怎么使用、使用哪些工具和模型，业务作战单元被给予极大自由度。

美团保持了一以贯之的“务实”逻辑。以AI化这件事为例，集团对业务作战单元的考核，更多以结果为导向，而并不“死扣”过程。

这些基于务实原则的放权，从本质上看，是美团为了提效所做的关键变化。从整体视角看，美团试图通过AI工具和更灵活的组织体系，去提高效率。

与此同时发生的是聚焦。

在核心本地商业之外，美团把资源聚焦到AI和出海两个方向，并且在这两个方向内进一步做聚焦。

首先变化的是决策体系。

2025年10月，美团针对S-Team进行了人员增加，让S-Team从原本的6人扩张至8人，新增了肖飞（负责软硬件服务）和仇广宇（负责Keeta为代表的国际业务）。

至此，美团的S-Team针对AI和出海两个关键方向进行了升级：

·王兴 创始人、CEO 负责公司整体战略，近期重点看AI和出海两大业务

·穆荣均 联合创始人 高级副总裁 负责公司事务、技术治理等

·王莆中 高级副总裁、核心本地商业 CEO 负责核心本地商业（整合到家、到店、平台、基础研发）

·陈少晖 高级副总裁、CFO 负责美团财务、战略规划、投资并购

·郭万怀 高级副总裁 负责食杂零售（整合快驴、小象超市等）

·李树斌 高级副总裁 负责美团平台、点评事业部

·肖飞 副总裁、负责软硬件服务

·仇广宇 副总裁、Keeta 负责人 国际化业务（中国香港、沙特、巴西等）

在这一架构下，基本上每一个S-Team成员都承担了美团一个或者几个关键板块。通过S-Team定期的会议，美团实现高度拉齐。也可以说，美团的资源向这些S-Team成员所承担的方向进一步聚焦。

其次在AI和出海两个关键新方向上，美团相比于2025年，在2026年进一步做了聚焦。