昔日全球第二大发达国家，经济恐负增长变局TheChanges

美国、以色列本次袭击伊朗，或重创日本经济。日本高度依赖中东原油，油价飙升、霍尔木兹海峡通行受冲击，让日本可能面临能源风险。资本市场已经反映恐慌，东京日经225指数6个交易日大跌10.4%。据日本媒体，若霍尔木兹海峡长期封锁，日本GDP可能缩水3%。

日本曾经长期是仅次于美国的全球第二大经济体，目前已经滑落到第四，按照当前趋势，近年可能要跌到第五，被印度超越。

日本去年12月披露的人均GDP换算后约3.38万美元，如果后续人均GDP与GDP总量预计跌幅一致（下跌3%），那人均GDP将跌到3.2786万美元。

在中国34个省级行政区中，已低于香港、台湾、澳门和北京，略高于上海（2025年人均GDP 3.2026万美元），上海2026年GDP增长目标5%左右，这意味着上海人均GDP也或将超过日本。即便日本GDP下跌3%最终没有发生，按照近年各自的增速，上海人均GDP也将或早或晚超过日本。

当前，日本经济的深层困境远比数据滑落更严峻，日本已经陷入“滞胀”困境，政策空间极小。即将开启的新一轮加息，旨在抑制通胀，却有可能让日本经济负增长风险更大。

观察日本，更重要的意义是引以为鉴，思考中国在未来发展中，如何避免陷入“日本式困境”。

日本货币政策左右为难，加息恐加剧“负增长”

日本过去长期执行超宽松货币政策，2024年3月开始，日本进入加息周期，近期，日本央行行长表示，还将继续加息。市场预计加息可能在今年3月或4月。

日本加息的原因，是为了重回货币正常化（一个国家不可能永远执行负利率），也是为了对抗通胀压力。

然而，在当前时点，中东冲突可能拉低全球经济增速，加息或加剧日本经济负增长风险。

从内部看，加息旨在抑制通胀，但会直接抬高企业和家庭的借贷成本，抑制投资与消费需求。日本经济本就内需疲软，加息可能进一步压制本已脆弱的复苏动力。

从外部看，中东冲突推高国际油价，而日本进口原油约95%来自中东。油价飙升直接推高日本进口成本和国内物价，加剧输入型通胀，还会恶化贸易条件，加剧日元贬值风险，形成“油价涨——日元弱——进口更贵”的恶性循环。这种情况下，日本经济潜力会进一步受损。

因此，日本央行陷入了典型的政策两难，若为抗通胀而加息，会压制内需；若为保增长而维持低利率，则通胀和日元贬值压力更大。在中东冲突这个巨大的外部不确定性下，加息犹如“雨天收伞”，可能同时面对通胀未降、经济先衰的风险。

吸取日本教训，中国应坚持能源供应多元化

日本的困境，在战术上可以部分避免。

日本资源匮乏，依赖进口原油是无奈之举，但几乎单一仰赖中东供应，则是明显犯错。

究其原因，日本在地缘政治问题上持续挑衅，近年与周边邻国俄罗斯、中国冲突不断，难以依赖俄罗斯原油供应，也没有大规模从中国引进太阳能、风电设备。高市早苗甚至宣称，“坚决反对用外国制造的光伏面板进一步铺满我们的国土”。政治议题压倒经济考量，实则给日本能源安全埋雷。

我国的能源安全，则坚持“以我为主”，持续提高能源自给率，同时进口多元化。2026年，我国能源自给率预计达到84.6%，我国原油进口包括中东、中亚、俄罗斯、印度尼西亚、巴西等。

坚持能源供应多元化的核心意义在于构建系统性抗风险能力，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”的脆弱性。当某一供应渠道中断时，其他渠道能迅速补位，确保能源安全连续稳定。

这不仅是战术备份，更是战略自主，减少对外部单一市场的依赖，才能增强在国际能源博弈中的话语权。

中国应高度重视内需，避免经济过度对外依赖

当外部市场风吹草动时，强大的内部消费和投资能稳住船身，避免剧烈颠簸。一个过度依赖出口的经济体，就像把房子建在别人的地基上，外部需求一收缩，政策一调整，经济就容易陷入被动。

日本当前的困境，部分正源于其经济对外部市场和资源的高度敏感，外部受到美国关税政策冲击，内需又挑不起“大梁”。

当前，全球化正面临挑战，外部风险因素增多，我国迫切需要进一步提振内需，要解决居民“能消费、敢消费、愿消费”的问题。通过制定城乡居民增收计划、完善社会保障来直接提升居民消费能力与信心。同时，以新供给创造新需求，大力发展服务消费、绿色智能消费，并依托财政金融协同政策鼓励消费。

由内需主导的增长模式，不仅能有效抵御外部冲击，更是中国经济迈向高质量发展、实现科技自立自强的坚实底座。