儿子2年败光322亿，“江西猪王”亏麻了
把市值为650亿元的“养猪大王”压垮要花多少钱？ 答案就是941.29万元。 说出来你会觉得不可思议，但事实还真就是这样。 2022年10月份的时候，一家饲料供应商就向法院提出了对江西正邦科技股份有限公司进行破产重整的申请，而这笔债务的金额就是941.29万元。
说起正邦科技，不了解的人可能会认为这是一家科技公司。 但是其实它是一家以生产饲料为主业，并且通过发展养猪业而迅速崛起的企业。 2020年，它的市值已经达到了650亿元。而公司的创始人林印孙，在这一年的身家就达到了320亿元，一跃成为了江西首富。
但谁也没想到的是，在两年的时间里，一笔连一个小目标都不到的债务，竟然成为压垮“江西猪王”的最后一根稻草。 而江西首富也摇身一变，成了“江西首负”。 那么问题来了，猪肉可以说是国民刚需，为何“江西猪王”却在2年内就塌方了？ 01 说起这个，咱首先还得看看正邦科技的发家史。 它的发家史，说来也简单。创始人临危受命，敢想敢干，然后力挽狂澜，最后做大做强。 但最开始，正邦科技并不是养猪的，而是做饲料的。 1985年，一家快要关门的江西饲料厂，迎来了“史上最年轻的”厂长——20岁的林印孙临危受命。 靠着亲自盯生产，扛着一袋又一袋饲料亲自上门向农户推销，这位年轻的厂长，把烂摊子盘活了。 后来又顺着90年代国企改制的浪潮，顺势组建正邦集团，开始进军农药、兽药领域，带领正邦科技一路做大做强，2007年直接挂牌上市。
此时，42岁的林印孙，正值当打之年，野心不止于饲料，还想做全产业链，于是，他开始了养猪大业。 从2013年到2019年，6年时间，卖出去的猪翻了5倍，这个规模扩张速度不算慢。但在这之前，公司最赚钱的板块仍然是饲料。 也就是说，2019年之前的正邦科技看起来还是一家“做饲料的顺带养了些猪”的企业。 谁也没想到的是，一场声势浩大的“非洲猪瘟”改变了这一切。 受猪瘟影响，2019年生猪价格一路飙升，正邦科技这一年光是养猪这一项就挣了不少钱，净利润就有16亿多。 就这么说吧，正邦科技卖了三十几年饲料赚的钱可能也就这么多，养猪一年就给挣回来了。 2020年更是辉煌到了极点。单就正邦科技一年的营收就将近500亿元，市值突破650亿元，整个集团的营收更是破千亿元。
创始人林印孙身家也水涨船高，高达320亿元，摇身一跃成为“江西首富”。 当时的国务院副总理胡春华还亲自到正邦科技的猪场走访调研，林印孙本人更是在2020年10月放话，未来目标是“一年卖出1亿头生猪”。 当年的年会更是让一众打工人红了眼，直接豪掷千万，给11位表现突出的员工送保时捷、宝马等豪车。 等待正邦科技的似乎是一条由养猪带飞的康庄大道。 02 然而，谁也没想到的是，2020年还在喊着“正邦科技不差钱”，2022年10月，竟然被一张逾期兑付的941.29万元商票给压垮了。 原来，2018年的猪瘟直接带飞了养猪行业，导致19年、20年养猪一度成为热潮。 但大家也都知道，猪不是买来养个一天两天、一个月就能出栏的，需要一定的生长周期。 当时的大规模扩张，等到2021年，市场上就不再缺猪肉了，供过于求，猪肉价格直接跌到了谷底。 就这么说吧，猪肉价格下降对咱老百姓来说是好事，但对正邦科技来说，那就是灾难了。 据公开财务数据，2021年正邦科技净亏188.19亿元。 188亿元啊，咱来细算一下，2020年是正邦科技最赚钱的一年，这一年它的净利润也才57.44亿元。
也就是说，前面35年辛苦挣来的钱，这一年就全给亏完了。 更致命的是，这波亏损2022年还在继续，2022这一年正邦科技净亏损133.87亿元。 短短两年，净亏损将近322亿元，直接把首富的320亿身家给干没了。 而早在2022年7月，正邦科技的现金流就已经断了。 企业没钱了，那员工工资也就没了着落，供应商的货款更是还不上，整个生产也得停摆，猪也没有饭吃，于是就出现了当时轰动猪圈的“猪吃猪”现象。
供应商迟迟要不来钱，没有办法，只好向法院申请破产重整，所以才有了900多万元债务申请对曾经市值650亿元的企业进行破产重整的一幕。 估计正邦科技也没想到，最后接下这个烂摊子的居然是自己的死对头——双胞胎集团。
为啥说双胞胎集团是正邦科技的死对头呢？ 原因很简单，如果说当时正邦科技是江西饲料界的老大，双胞胎就是老二，而且是比分差距很小的那种，而两家企业的总部办公楼相隔不到500米。 可现在，老二把老大吃掉了，而且还只用了15.4亿元。 2023年，双胞胎集团联合16位投资人接管了正邦科技，总共出资43.4亿元，其中双胞胎集团出资15.4亿元。 要说，猪肉价格下跌，影响的必然是整个行业，但是其他龙头企业，诸如牧原、温氏都没有倒下，为何倒下的偏偏是正邦科技？ 03 抛开猪肉价格下跌的因素，正邦科技倒下还有2个核心原因。 第一个核心原因就是人。 那两年正邦科技进行了“大清洗”，从掌舵人到管理层几乎换了大半。 先说掌舵人，2020年10月，创始人林印孙在正邦科技最辉煌的时刻决定退休，交棒给自己的儿子——林峰。 要说这位接班二代，当时也是老板们眼中的“理想接班人”。正儿八经的国内对口专业名校本科、海外工商管理硕士，有过创业经历，在养猪场一待就是5年，接棒前还由老臣带着在核心部门历练过。
而且这位二代，据说还是个“工作狂”，没有一点二代的架子和派头，当时正邦科技的员工都对这位接班人满怀希望，称他是“少壮派领军人物”。 谁也没想到，林峰接班后干的第一件事，就是换人。 虽然说新官上任换人立威，非常常见。但据说他是把原来打江山的老臣、业务骨干都换掉了。然后花大价钱去招一些高学历名校毕业的人进来，而且这些人进来之后也不是去猪场养猪的。
他们主要干2件事。第一件事是研究怎么借钱，美其名曰融资，把各种金融工具折腾了个遍。 据当时的老员工透露，这批人进来之后，在林峰的带领下，养猪场都快搞成银行了，负债率噌噌往上涨。 第二件事就是坐在办公室里，用数据模型来分析研究猪的产量，然后用PPT来展示、模拟实现老板的一亿目标愿景。 说来也是好笑，一群没养过猪的人，坐在办公室里天天用电脑计算着自己想象中的出栏量，仿佛这样就能实现。 但养猪这个行业，是最吃“泥巴地里滚出来的经验”的，一头猪从出生到健康被卖出，都是要经过无数次在“泥巴地里打滚”，从猪舍设计、疫病防控、营养配方、生产管理哪一个方面都马虎不得。 而当一个草台班子来管理一个极其需要实战经验的行业，迟早是要出问题的。 04 要说只是人出了问题，家底还在，也不至于一下子就垮了。可偏偏我们小林总还雄心壮志想证明自己，干一票大的。 这也就是我们说的第二个核心原因：盲目扩张。 老林总在给小林总交班时挖了个坑，说正邦科技未来的目标是生猪出栏1亿头。 为啥说是个坑呢？ 当时的行业老大，牧原一年的出栏量也才1800万头，而正邦科技当年的出栏量也才955.97 万头，就敢喊出1亿。
更没想到的是，小林总不仅敢接，而且还觉得老头的1亿头目标定少了，这只是他的起点。 为了实现这个目标，正邦科技实行了非常疯狂的“抢”战略——抢猪、抢地、抢人。 有多疯狂呢？当时卖2000多一头的母猪，正邦科技花5000元去抢，市场上卖700-800元的小猪崽，正邦科技花1500元去抢，整整2倍啊！ 猪买来得有地方养啊，自建猪圈也赶不上抢猪仔的速度，怎么办呢？ 小林总想出一条妙计“租”，全国各地花高价租猪圈，还美其名曰“轻资产租赁模式”。
那话又说回来，当时的养猪行业龙头企业牧原、温氏在干啥呢？ 他们嗅到了一些不对劲后，2020年就已经开始在收缩了。 而正邦科技还在高薪抢人，高价买猪，高价抢租场地，花大价钱扩建猪场。 但大家也都知道，养猪不是挣快钱的行业，这么大手笔砸钱，直接把成本拉爆，把负债率拉到顶峰，光是2021年正邦科技的负债就达到了280亿元。 更要命的是，正邦科技为了回钱，原来差不多126公斤出栏的猪，现在90多公斤就开始往外卖了。而且还是高价买入，低价卖出，直接就是一个“卖一头亏一头，越卖越亏”的局面。 这么一通操作下来，资产迅速缩水，负债节节攀升，到2022年年末负债率已高达148.41%，远超同行业负债率的2倍，公司也面临退市风险。 都到这种地步了，维持公司运转的钱都难，更何况还债，自然就把自己干到了破产边缘。 05 说到这里，我还想说说另一家公司，四川的新希望公司。 同样是上市公司，做饲料起家，然后开始养猪，一样是二代接班后在同样时间段扩张，然后被猪价下跌坑得血亏一百多亿，直接蒸发了快1500亿的资产，负债率也拉得老高。
可以说，论比惨，两家差不了多少，都进了ICU。但不同的是，新希望活下来了，而且控制权一直牢牢握在二代接班人刘畅手里。 看到这里，也许你跟我一样好奇差别在哪里？ 差别就在于一个及时刹了车，一个还在加油门。 眼见着公司快不行了，刘畅果断开始断臂求生——卖资产。 卖对外投资的股权，卖部分产业链，处置饲料厂，这些措施一条条施行下来，新希望在2024年终于活下来了，净利润6.16亿元。 而我们的林峰小林总呢，他还憋着一口气，想再踩一脚油门赌一把，证明自己。 他想得也很美好，养猪不行，那我就换一条赛道。换什么呢，光伏发电呀，现成的猪舍屋顶，放在那里也不会生钱。 2022年6月，正邦科技当时发布了一条公告，称公司将和国家电力投资集团有限公司浙江分公司合作，投资约400亿、建设约1000万千瓦规模的新能源发电站。
听起来似乎是一条挣钱的路子。但我们姑且不说需要往里投多少钱，正邦科技还有没有这个投资实力，就说这个电站的建设时间，也不是一年两年就能建成的。 按照当时业内专业人士的说法，假设每度电能给正邦科技带来5分钱的收益，一兆瓦的光伏电站按照一年发电100万度电测算，就是一年5万元的收益，而10亿瓦电站项目一年收益是5亿元左右，但这种规模的发电站，至少需要5年时间才能建成。 正邦科技能等得了5年吗？从现在结果来看，肯定是等不到的。 前后不过一年时间，正邦科技就易主了，林峰和林印孙也彻底失去了企业控制权。 06 2年时间，一家辉煌的企业，一位近乎完美的接班少东家，一套听起来无比先进的打法——最后换来的是，江西首富变成“江西首负”。 辛辛苦苦花了35年打下来的江山，被雄心壮志的儿子2年败光，需要拱手卖给“死对头”来拯救。 这个故事再次印证了“不怕二代花天酒地，就怕二代踌躇满志”。 但话又说回来，瘦死的骆驼比马大，江山垮了，可能也并不影响父子俩的生活，遭殃的，还是这些每天为一日三餐而奔波求生的普通人。 而对我们普通人来说，正邦科技给我们的忠告就是，顺境只是让我们看起来“很厉害”，真正的本事是在逆境中仍能“站得稳”。 留足现金、控制负债、分散风险，才是普通人过日子的根本。