出口撑起7成销量，奇瑞加速海外造车

海外市场的持续拓展，正在为奇瑞汽车的新能源转型提供更大的经营空间。

11月1日，奇瑞汽车披露最新销量数据，10月五大品牌合计销售28.25万辆，同比增长7.2%；其中新能源汽车销量13.20万辆，出口19.47万辆。进入四季度，海外市场和新能源产品继续成为奇瑞业务的重要支撑。 此前于10月30日披露的三季报，则呈现出公司经营质量的变化。前三季度，奇瑞汽车实现营业收入2412.34亿元，同比增长12.29%；毛利390.04亿元，同比增长32.38%，毛利率由上年同期的13.71%升至16.17%。 毛利改善的同时，研发投入和汇率波动影响了利润增长的节奏。 同期，公司研发开支同比增加40.21%至110.46亿元，录得汇兑损失净额31.71亿元；期内利润145.95亿元，同比微增约0.65%，归母净利润139.63亿元，同比下降约2.8%。 “海外市场空间是有的，就看你怎么深耕扎进去。”奇瑞汽车管理层在10月31日的业绩沟通会上对华尔街见闻说。 海外市场已成为奇瑞重要的利润来源。随着业务扩大，奇瑞正加快从整车出口向本地化制造延伸，在适应当地成本和竞争环境的同时，保持海外盈利，并以此支持国内新能源转型。 01 奇瑞加速海外本地化 海外市场在奇瑞业务中的分量，已经相当清晰。 从奇瑞汽车方面了解到，今年前三季度，奇瑞汽车乘用车销量207.69万辆，其中出口149.91万辆，占比超过七成。欧洲、东南亚等市场成为重要增量来源。这些增长背后，是公司数年前在产品、渠道和市场准入上的持续准备。 奇瑞汽车执行副总裁戚士龙指出，奇瑞海外单车盈利能力显著好于国内。虽然不同地区和产品之间存在差异，但通过品牌经营和新技术导入，公司仍希望保持较好的定价与盈利水平。结合这一经营特点来看，海外业务扩张为整体毛利改善提供了支撑。 不过，随着海外收入和资产规模扩大，汇率变化对利润的影响也更加明显。去年同期，奇瑞录得汇兑收益净额29.74亿元，今年则转为汇兑损失净额31.71亿元，两者相差约61亿元。这是毛利明显增长、最终利润增幅仍然有限的重要原因之一。 应对这类波动，需要从业务结构上寻找更长期的办法。 奇瑞汽车管理层表示，通过增加本地采购、制造和日常运营支出，与当地销售收入形成一定程度的自然对冲。远期结汇、期权等金融工具可以提供辅助，但随着海外规模扩大，供应链和经营能力也需要逐步落在当地。这是奇瑞推进“全球化3.0”的一个现实出发点。 欧洲的布局已先行展开。今年4月8日，奇瑞在西班牙巴塞罗那启用欧洲运营中心，同步启动西班牙研究院。运营中心整合业务运营、合规、供应链协调、财务和公共事务等职能，为区域业务提供支持；研究院则面向当地需求开展研发。对于法规、消费习惯存在差异的欧洲市场，这样的配置有助于让产品开发更及时地响应当地需求。 在南非，奇瑞于7月正式接手罗斯林工厂，并举行启用仪式。按照公司公布的计划，工厂升级改造后，预计于2027年年中启动生产，并争取在2028年实现40%的初期本地化率。整车生产尚待落地，但当地制造、供应链和人员体系的建设已经开始。 本地化也意味着新的成本。海外人工、能源等费用与国内不同，供应链协作也需要时间磨合。奇瑞希望在适应当地成本结构的过程中，通过产品定价和运营效率，维持海外业务的盈利能力。 产品投放将配合这一过程推进。奇瑞汽车计划进一步增加新能源产品的海外覆盖，根据不同地区需求安排混动和纯电车型，并逐步导入QQ、iCAR等产品。已有的燃油车用户和销售网络，为新产品进入市场提供了基础，也让新能源业务能够借助现有渠道拓展。 奇瑞海外业务的增量，由此有了更具体的来源。除了开拓新市场，还可以在已进入的市场增加车型、完善服务。本地研发和制造则有望让产品更贴近消费者。对已有较大出口规模的奇瑞而言，这些投入关系到海外业务能否保持增长，也关系到收益能否更加稳定。 02 研发持续加码 海外业务提供利润支撑的同时，奇瑞仍在增加对新技术、新产品的投入。 前三季度，公司研发开支达到110.46亿元，比上年同期增加31.68亿元。奇瑞汽车管理层介绍，投入方向包括新一代电驱、混动变速箱、电池与固态技术探索，以及AI创新等。国内产品更新和海外市场拓展同时推进，对研发提出了更多要求。 同期，奇瑞也在展示汽车之外的技术探索。10月20日的全球创新大会上，奇瑞展示了物理AI模型、自研芯片、机器人及Robotaxi等技术和应用，尝试将汽车研发积累的感知、控制和工程能力用于更多场景。 面对研发方向不断扩大的关注，管理层在沟通会上明确，当前重心仍围绕智能化和电动化展开，其他领域则结合内部研发、外部合作、投资孵化等方式推进。对于汽车主业，重点是补齐产品布局，提高已有投入的使用效率。 国内新能源业务的盈利水平，仍有改善空间。一些品牌和产品尚未形成足够规模，研发等前期投入需要通过后续销量增长逐步消化。奇瑞汽车希望依靠技术形成产品卖点，同时补充高端和入门级产品，扩大用户覆盖。 过去，奇瑞国内产品以较大车型为主，中小型新能源产品仍需丰富。公司计划进一步补充相应车型，覆盖更多价格区间和使用需求。产品种类增加，也为平台和技术在更多车型上应用创造了条件。 高端业务则承担着改善产品结构的任务。按照沟通会上的介绍，智界将继续聚焦“7、8、9”系列丰富产品体系；星途也在探索通过海外市场积累品牌认知，再逐步带动国内业务。这些布局能否取得成效，仍需产品体验和用户积累支撑。 产品增加的同时，多品牌发展带来的重复投入也需要处理。管理层坦言，品牌较多会带来内部竞争和资源分散，公司已在技术平台、供应链及制造体系上推进统一管理，并对渠道进行调整。 具体到研发，奇瑞希望提高平台和零部件的共用程度，减少电芯种类，优化芯片及算法方案。国内形成的技术也可以更快用于海外车型，减少两套业务体系分别开发带来的重复投入。这些调整，将影响后续产品的开发效率和成本。 新能源产品已有一定的销售基础。11月1日披露的数据显示，奇瑞汽车10月五大品牌合计销量28.25万辆，同比增长7.2%，其中新能源汽车销量13.20万辆，占当月销量约46.7%。新能源已在公司月度销售中占据接近一半的比重。 按照奇瑞汽车方面的设想，中国市场的竞争推动技术开发和产品响应提速，海外市场较好的经营收益则支持研发持续投入。国内外体系打通后，新技术可以面向更大的市场应用，前期投入也有机会由更多车型和销量共同分担。 接下来，入门级新能源车型的补充、智界产品扩展，以及平台和零部件共用，将成为国内业务的重要进展。如果这些调整能够带动销量增长、摊薄开发成本，海外业务积累的收益与技术投入，就有望进一步转化为国内新能源业务的盈利改善。