加拿大经济连停2个月

加拿大统计局 10 月 30 日公布，8 月实际 GDP 基本没有变化，连续第二个月停滞，未达到经济学家及统计局早前预估的 0.2% 增幅。9 月初步估计更显示，经济可能萎缩 0.1%。

图片来源：51.CA 资料图片 对关注房贷和借贷成本的读者来说，这份数据也关系到央行下一步会不会继续加息。有经济学家认为，经济比预期疲弱，可能减轻通胀压力，支持央行在 12 月暂停加息。 经济已乏力，央行为何仍加息？ 就在数据公布前两天，加拿大央行将基准利率上调 0.25 个百分点至 2.5%。这是央行 3 年多来首次加息。 央行官员认为，需要提前加息，应对即将出现的通胀风险。行长 Tiff Macklem 在解释决定时，提到了加拿大经济在春季展现韧性的迹象。

图片来源：51.CA 资料图片 央行还在周三上调了增长预期，预计第三季度 GDP 按年率计算增长 2%，高于 7 月预测的 1.5%。但周五公布的数据，让不少经济学家质疑这份相对乐观的预测能否实现。 BMO 此前也预计第三季度增长 2%，与央行一致。最新数据出炉后，BMO 将预测下调至 1.5%。 CIBC 高级经济学家 Andrew Grantham 在报告中指出，数据表明，加拿大经济“甚至在本周加息之前，就已经难以保持增长势头”。 他表示，经济增长低于预期，有助于缓解通胀压力，也可能减少进一步加息的必要。这份疲弱的 GDP 数据，支持央行在 12 月、也就是今年最后一次利率决议时暂停加息。不过，他提醒，在那次会议之前，仍有大量经济数据有待公布。 批发、能源拖后腿，零售仍有亮点 8 月经济停滞，涉及多个行业。批发业下滑 1.4%，大多数细分行业都在收缩。汽车及零部件批发商出现 7 个月来首次下滑，背景是汽车进口减少，以及相关制造活动走弱。 2026 年人口普查的筹备工作在当月逐步收尾，也带动公共行政领域普遍收缩。

图片来源：51.CA 资料图片 采矿和采石业虽然表现强劲，但仍不足以抵消油气开采下滑的影响。阿省北部部分设施进行维护，令油砂开采成为拖累经济增长的最大因素。 安省和新不伦瑞克省的核电站也因维护停机，拖累了 8 月的公用事业表现。 零售业则是少数亮点之一，当月增长 1.2%，不但弥补了 7 月跌幅，还有所超出。制造业在过去 7 个月里第 5 次增长，运输及仓储业、金融及保险业也录得增长。 到了 9 月，统计局初估实际 GDP 将下滑 0.1%，主要受到制造业，以及采矿、采石和油气开采下滑拖累。 连月停滞，第三季为何仍能录得增长？ 尽管 7 月和 8 月经济没有增长，9 月也有下滑迹象，统计局仍初步估计，第三季度实际 GDP 按年率计算增长 1.3%。不过，这已低于第二季度的 3.3%。

原因在于 6 月经济表现强劲，为第三季度提供了较高的起点。因此，即使第三季度这 3 个月的经济活动走弱，与第二季度的平均水平相比，仍可录得正增长。 统计局将在下个月公布 9 月 GDP 数据时，一并发布第三季度的正式估算。 BMO 首席经济学家 Doug Porter 在周五发给客户的报告中表示，上季度的部分疲弱表现可能有所夸大，尤其是与人口普查工作放缓有关的部分。 但他也指出：“不过，贸易摩擦仍在持续，住房市场举步维艰，近期就业数据令人担忧，经济增长近来显然遇到了相当严重的阻力。”