“老登”资产全线阴跌，年轻人不接盘了？
一个时代有一个时代的“茅台”。
最近，小鹏汽车的00后产品经理一句“老登”，在网络上掀起了一番热议。 “老登”这个词，最近两年火的不行，泛指上了年纪的男人。 如今小鹏产品经理这么一调侃，又将这个词被放在大众审判的舞台上。
图源：微博 太惨了，“老登”们不仅年龄被嘲讽，就连“老登资产”也被市场悄悄抛下。 茅台、红木家具、翡翠玉石、猴票、古董字画……这些过去被几代人奉为稳资产、面子资产、社交硬通货的品类。 如今正面临全线阴跌、无人接盘、有价无市的尴尬局面。
图源：网络 这种变化的背后，有人解释为是年轻人不接盘了。 虽然这句解释并非无道理，但是“一代人有一代人的茅台”，有些东西能卖出高价，从来就不是因为它有多好。 而是过去支撑商品高价格的社会经济关系，正在发生了变化。 1 价格雪崩 一个比一个惨 过去几十年，中国经济高速发展，经济上行时期，大量的商业机会伴随着房地产开发、城市扩张和各类产业投资不断出现。 在那个信息相对不对称的时代，很多商业机会和资源，都很依赖社会关系网络。 因此，身份就决定了你的圈层，决定你能进入到什么样的社会关系网络里。 而身份是可以包装的，一瓶高档白酒、一个体现品味的腕表、一饼陈年普洱...... 都被视作为融入社交圈的“敲门砖”，大家互相完成了身份识别的默契。 但现在，这些曾经被奉为硬通货的“面子资产”，都跌落神坛了。 比如曾备受富婆偏爱的翡翠玉石，如今普通通货回收价大打折扣。
图源：网友评论 除极少数顶级玻璃种、帝王绿藏品依旧在拍卖市场维持高价，占市场绝大多数的中端、普通糯种、豆种翡翠行情持续走弱。 在社交平台上，大量消费者反馈，自己花了十几万买的翡翠手镯，回收价直接跌到了个位数，被贬的一文不值。
图源：小红书 有人花了20多万买的翡翠福豆，一直很珍惜都舍不得磕碰，结果二手市场回收价只有8万，生生亏了12万，一辆车的钱没了。
图源：小红书 高端白酒就更不用说了，集体承压，青花郎、君品习酒等大单品批价持续下探。 今年上半年，从已披露的上市公司财报来看，白酒行业内营收实现同比增长的企业寥寥无几。 红木更惨。想当年，一套红木沙发大几十万，那个时候，几十万是真的巨款了。 那一代人偏信红木保值、能理财，计划用十几年转手卖掉，至少小赚一笔。
图源：网络 因为他们相信木头会升值、岁月会加价、传世之物永不贬值。 结果一晃几十年过去，家具依然坚挺，只是神话彻底破灭。 不少早些年几十万入手大红酸枝家具的藏家，现在想要转手，折价十几万都很难找到买家。 小叶紫檀普通新料家具行情持续下滑，二手流通市场接盘者寥寥。
图源：小红书 在红木家具市场火爆的那几年，恰逢富人养藏獒成瘾。 当时市场上有一句流行语，叫做“藏獒、红木、茅台还有朝向还可以的房子，是中国人的四大传家宝”。 其中红木与藏獒并列位于其中，想想当时藏獒被炒作成什么样的天价神犬，就能够想象红木家具有多少水分。 当然，不管是翡翠玉石、高端白酒还是红木家具，都只是老登资产的一个缩影，崩盘的也不只是这一个。 字画古董、纪念钞、邮票、车子等等，都已经褪去了保值光环。 在十几年前，这些是富豪圈子里公认的“保值资产”，不仅能撑面子，而且还是一套可以转手增值的财富游戏。
图源：网络 但问题是，这些东西本身并不产生现金流，也不能分红和生息，它们的溢价全部来自圈层内的互相抬价。 也就是说，只要还有新人愿意进场，价格就能一直往上走。 现在的问题就是，没有新人入场了，年轻人根本不认这一套。 有人可能会说，无非就是年轻人没钱罢了。 年轻人不是没钱，而是他们把钱花在其他地方了。 成本几十块钱的普通盲盒，稀缺的“隐藏款”在二手平台常常被炒到几百上千元。 但年轻人依然趋之若鹜，有人为了凑齐一整套盲盒，花费了几万也不心疼。
图源：抖音 而且就算拆到了不喜欢的或者重复的，年轻人还可以在二手平台上“回血”，回完血后继续抽盲盒，盲盒赚钱盲盒花，一分别想带回家。 2 一个时代有一个时代 的财富经验 现在的年轻人，更注重自己的感受，他们希望一个物品能带给自己情绪价值、能带来快乐和幸福感，而不是为了在外人面前“死要面子活受罪”。 所以，以前老登的那套资产，对他们来说不受用，什么面子都没有自己的情绪和感受重要。 只要认为价格合适，几百块的盲盒也买得很开心。
图源：央视新闻 一则《2025Z世代情绪消费报告》显示，选择“快乐消费，为情绪价值/兴趣买单”人群占比为56.3%，较2024年增长16.2个百分点。 不仅是年轻人不买账了，更关键的是，过去支撑高溢价的信息差早已不复存在。 当下互联网的普及，以及AI时代的发展，让很多东西都透明化了，这也让此前靠“稀缺神话”撑起来的价格泡沫一层层戳破。 因此，没有新的接盘人，没有新的大规模资金进场接盘，那些曾经越贵越抢手的“硬通货”，自然就陷入了崩盘的困境。 说到底，从来就没有什么天生稳赚不赔的资产，只有特定时代背景下，刚好适配了当时社会关系的定价逻辑。
图源：央视新闻 不管是翡翠还是红木，在当时的经济环境和市场条件下，它们可以说是非常成功的投资经验。 但是不管什么投资，都有它成立的前提。 比如房地产需要有购买力和需求支撑，收藏品也需要有下一个愿意高价接手的买家，投资性消费品的价格也会受到市场预期影响。 一旦这其中有变量，那么等式就不成立了。
图源：小红书 一个时代有一个时代的风口，到了下一个时代，它未必就是风口了，而是红海。 所以，时代的坐标系发生偏移，旧的财富神话，也就走到了落幕的时刻，这是时代的结果，也是市场选择的结果。 任何需要靠“别人高价接盘”的东西，本质上都算不上资产，只是一场时代限定的游戏。 3 黄金会是下一个吗？ 可能有人会问了，黄金是不是也要跌了? 实际上，黄金已经跌了一轮了，而且跌的幅度还不小。 10月23日的时候，一度还跌破了4000美元关口。 要知道，在今年2月份黄金甚至达到了高点约5500美元/盎司，结果一路回调，这种跌幅已经算得上是“老登化”行情了。
图源：网络 但黄金和老登资产有个本质区别，黄金是全球定价、全球流动，它是在全球范围内被广泛认可的“硬通货”。 各国央行持续增持黄金，说明黄金的货币属性和避险底色依然稳固，这和茅台、红木那种纯靠圈层炒作支撑的资产完全不同。 只是它无法再依靠投机炒作走出疯牛行情，但不可否认，黄金依然是全球货币体系的底线资产、是对抗信用风险的终极屏障。 而且过去40多年黄金每一轮大幅回落几乎都伴随美联储紧缩或经济回暖。 但大跌后往往会站稳在全新价格平台，断崖式暴跌概率不高，更大概率是阶段性回调后进入震荡。
图源：网络 所以黄金可以配置，但是也不要把它当“稳赚不赔”的东西，高位接盘，一样站岗。 那么，问题来了，什么才是真正的硬通货呢？ 健康、舒服。 就像那句话说的，免费的才是最贵的，你忽略的、习以为常的东西，其实才是最珍贵的。 人没有健康的身体，再多的财富也无福承受。
图源：网络 而舒服是一种生活方式，活得自洽、活得从容，在现在快节奏生活里，有多少年轻人为了生活打拼不敢休息，早九晚六的日子，每天只有压力和重担。 所以，真正的硬通货是自己的身体健康，是让自己舒服的生活方式。 4 写在最后 资产有周期，审美有迭代，价值观有代际更替。 没有谁对谁错，只不过是牌桌上换了一代人，而新来的人不愿意再按旧规则下注罢了。 不存在完美的资产，只有摒弃暴富的幻想，坚守稳健逻辑，才能在新时代立足。