油价首次触及117美元，单月涨超10%

中东局势骤然升温，霍尔木兹海峡两艘超级油轮触雷、伊朗扬言打击海底通信电缆，特朗普则一边暗示"再来一次军事打击"，一边称战事"可以很快结束"——矛盾信号令市场神经紧绷。分析人士警告，若冲突失控，油价可能直冲150美元。 中东局势骤然升温，国际油价在本周五创下数月新高，地缘风险溢价正以肉眼可见的速度重新定价。 布伦特原油周五盘中最高触及117.45美元/桶，为4月以来首次突破该关口，单月涨幅已超10%，最终收于116.72美元。推动这轮涨势的核心逻辑，是市场对美伊冲突在美国中期选举后重新升级的预期急剧升温——特朗普当天一边暗示可能再次对伊朗发动军事行动，一边释放"战事可以迅速结束"的信号，两种表态并置，令市场对政策走向愈发难以研判。

（布伦特原油期货日线图） 与此同时，伊朗方面接连释放强硬信号：革命卫队宣布两艘超级油轮在霍尔木兹海峡触雷，合计涉及逾450万桶原油；据路透社报道，伊朗高级安全官员透露，伊朗已制定针对海湾地区海底通信电缆的详细打击预案，一旦美以再次发动攻击即付诸实施。DoubleLine投资组合经理Bill Campbell表示：“你正在进入一个充满高度不确定性的周末”。 能源市场的恐慌情绪已蔓延至更广泛的资产类别。美国五年期盈亏平衡通胀率周五上升8个基点至2.47%，10年期美债收益率小幅走高至4.99%，标普500指数下跌0.5%。 RBC Capital Markets全球大宗商品策略主管Helima Croft表示：“石油持续上涨，因为局势走向指向近期中东军事升级。‘很快结束’的口号，抵不过实际的导弹炮火。”Rapidan Energy总裁Bob McNally警告，若冲突失控并对关键石油基础设施造成重大破坏，油价可能迅速冲向150美元。 特朗普两面表态，政策走向高度不确定 特朗普周五的表态充满矛盾张力，令市场难以形成稳定预期。 华尔街见闻文章写道，据央视新闻，特朗普当天在佛罗里达州集会上表示，美国可能再次对伊朗采取军事行动，"我们可能会再来一次小规模的'史诗怒火'行动"。美国国防部将美以今年2月28日对伊朗发动的军事打击命名为"史诗怒火"行动。特朗普的最新表态意味着，在战争持续近八个月之际，白宫仍未排除进一步动武的可能性。 然而，据媒体报道，特朗普同日在白宫南草坪接受记者采访时又表示，美国可以很快结束对伊朗的战事，但随即抛出一个问题："我们要彻底打完，还是就让它慢慢消退？"他还称，石油正在通过霍尔木兹海峡运输，美国"正在得到我们想要的一切"。 两种表态并置，折射出美国当前对伊政策的深层矛盾：一方面，特朗普希望通过军事和经济压力迫使伊朗让步；另一方面，持续的战争也推高了能源成本，增加了美国国内的政治压力。据路透社指出，燃油价格上涨正成为美国11月中期选举前的一项重要政治挑战。 据媒体，特朗普正面临来自截然不同的建议路径：财政部长贝森特认为，伊朗经济已处于崩溃边缘，通过封锁霍尔木兹海峡并结合制裁，足以迫使德黑兰回到谈判桌；以色列总理内塔尼亚胡则主张，再来一轮毁灭性的军事打击足以推翻政权。据报道，特朗普政府目前似乎在考虑将两种路径结合，押注"经济压垮加军事一击"可以触发政权更迭。 据媒体援引知情官员消息，特朗普正考虑在中期选举结束后不久，以数日集中打击的方式重启军事行动，潜在目标据报包括伊朗的导弹和无人机武库、能源基础设施以及核设施。 不过，一名专注伊朗问题的前以色列情报官员Danny Citrinowicz对此提出警示，“你没办法计划一场三天的战争，因为这不是单方面的决定，你无法控制伊朗如何回应。”他表示，特朗普“急于找到一个能让他走出这个困境的选项”。 中选后打击计划浮出水面，特朗普是否批准仍存悬念 据新华社援引美国《纽约时报》21日报道，美国和以色列军方已制定具体计划，准备在11月美国国会中期选举结束后再次打击伊朗，但特朗普是否会批准实施这一计划尚不确定。 据媒体报道，知情官员透露，特朗普正在考虑在中期选举后数日内重启对伊朗的军事行动，潜在打击目标涵盖伊朗的导弹与无人机武器库、能源基础设施及核设施。一名外部顾问表示，“经济压力正在奏效，我们相信伊朗已接近临界点”，新一轮打击“将把他们推过去”。 美国国防部长赫格塞思本周访问以色列期间，已与以色列总理内塔尼亚胡就新一轮打击方案进行讨论。以色列电视台此前报道称，内塔尼亚胡曾多次敦促特朗普在以色列本周二大选及美国中期选举前发动打击，内塔尼亚胡办公室据报否认了这一说法。 英国《金融时报》援引一名大型大宗商品交易商高管的话称，此前市场将重返更激烈战争阶段视为“不可想象”，但油价现在已经反映了这一预期。 “所有人都在解读信号，认为要么在中期选举前因伊朗或以色列的行动而升级，要么在选举后升级——特朗普本人也曾表示会这样做。” 伊朗祭出"炸弹之父"，威慑升级至海底电缆 华尔街见闻文章写道，伊朗方面本周接连释放强硬军事信号，威慑范围已从传统军事目标扩展至关键基础设施。 军事层面，伊朗伊斯兰革命卫队发言人侯赛因·穆赫比于当地时间21日表示，伊朗正准备推出一款名为"炸弹之父"的新武器，以回应美国此前使用的"炸弹之母"。"我们正准备推出有史以来威力最大的炸弹……这是我们向敌人展示的新东西。"穆赫比未提供更多技术细节。穆赫比还表示，在伊朗和以色列于2025年6月爆发"12日战争"后，伊朗的导弹数量增加了1.5倍，射程、破坏力和打击精度均有提升。 通信基础设施层面，据媒体10月23日报道，两名伊朗高级安全官员透露，如果美国和以色列再次攻击伊朗，伊朗政府已制定针对海湾地区海底通信电缆的详细打击计划。伊朗伊斯兰革命卫队总司令政治副手亚多拉·贾瓦尼此前已点名霍尔木兹海峡海底七条主要光纤电缆为潜在"新目标"。其中一名官员还警告，伊朗可能试图阻止电缆受损后的维修工作，以延长通信中断时间，且反制目标将不再受此前所谓"红线"的限制。 这一威胁的重要性在于，潜在冲突的影响可能不再局限于石油生产和海上运输。国际电信联盟数据显示，海底电缆承载全球约99%的互联网流量，但电信研究机构TeleGeography研究主管Alan Mauldin表示，经过霍尔木兹海峡的国际带宽占比不到1%，因此即使相关电缆受损，对全球互联网整体的影响也可能有限，但海湾地区及依赖相关线路的国家和企业将面临更直接的通信中断风险。 霍尔木兹海峡航运告急，油轮触雷事件震动市场 霍尔木兹海峡的航运安全风险在本周急剧上升，成为油价飙升的直接导火索之一。 华尔街见闻文章提及，据央视新闻，当地时间10月23日，伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布，两艘试图非法穿越霍尔木兹海峡南部的超级油轮当天早些时候触雷，爆炸和大火导致两艘船的机舱瘫痪，船员弃船逃生，两艘油轮合计装载超过450万桶原油。需要指出的是，上述说法目前仍为伊朗方面的单方表述，船只名称、具体受损情况及原油是否泄漏，尚待独立信息核实。 据媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军此前还宣布，其部队于周三追踪并同时击中波斯湾北部四艘涉嫌参与非法石油转运的船只，致其起火；另有三艘船只在霍尔木兹海峡以西与水雷相撞。伊朗国家电视台周四称，本周共有七艘油轮遭到袭击或触雷。 英国《金融时报》援引Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示： “市场越来越担忧，进一步的袭击可能损坏生产、加工或出口基础设施，造成无法通过改变航线轻易解决的中断。” 尽管如此，《金融时报》援引船舶追踪机构Kpler的初步数据显示，不含伊朗在内的海湾产油国上周出口量高于战前平均水平，但其他追踪机构的数据显示流量仍低于该门槛。部分海湾产油国正趁局势进一步恶化前加速出口，但受制于油轮可用数量，增加出货量的能力有限。 通胀与市场：能源冲击波已在蔓延 油价飙升的连锁反应已开始向更广泛的金融市场传导。 布伦特原油2027年4月交割合约周五仍在100美元上方交易，显示交易员预期高油价将持续远超此前预期的时间。柴油目前交易价格约为200美元/桶，大宗商品交易商高管警告，若冲突重新升级，柴油价格可能冲至250美元甚至更高。 通胀预期方面，美国五年期盈亏平衡通胀率周五上升8个基点至2.47%。DoubleLine投资组合经理Bill Campbell表示：“我们继续预计通胀将保持黏性”。 能源成本上升将在美国中期选举前不到两周的时间内，为通胀压力注入新的变量，这对共和党而言构成棘手的政治挑战。市场当前面临的核心问题，不仅是美伊是否恢复谈判或再次交火，还包括霍尔木兹海峡商业航运是否持续受阻、相关油轮事件能否得到独立证实，以及潜在反制是否从军事目标进一步扩展至能源和通信基础设施——这些因素将共同决定中东风险对国际原油价格及全球供应链的实际冲击。