为什么机票涨了这么多，航司还是不赚钱？

燃油价格波动和出行需求强劲，威胁着今年机票价格居高不下。航空公司利润将更难获得。

2026年4月24日，一架飞机接近加利福尼亚圣地亚哥国际机场时，壳牌加油站显示油价。 二月底爆发的伊朗战争使燃油价格达到多年甚至历史新高，包括柴油、汽油和航空燃料，这些是航空公司仅次于人工支出的最大开支。霍尔木兹海峡的供应危机持续了今年大部分时间，加上高需求使喷气燃料和其他蒸馏产品价格上涨超过原油。 航空公司高管预计燃油成本短期内不会有明显缓解，也不会减少旅行需求。 “你不能抱着霍尔木兹海峡会在某个时间开放的希望来经营这家公司，”澳航首席执行官Vanessa Hudson在上月底接受CNBC采访时说。这家澳大利亚航空公司运营着世界上最长的航班之一，并计划在明年和2028年开通更长的航班，开通伦敦至悉尼及纽约与悉尼之间的航线。 “在这个环境下，有韧性的需求背景。我们正在确保容量设置正确，“她说。 航空公司通过提高票价、增加燃油附加费或提高托运行李费用，将更高的燃油成本转嫁给消费者。自春季以来，美国与伊朗断断续续的停火谈判使燃油价格波动剧烈，但航空公司仍保留这些票价涨幅，因为客户仍在不断预订。 航空公司还争相增加更多豪华座位，以利用对更昂贵更宽敞选项的需求，有时甚至减少标准经济舱座位数量以实现这一目标。 今年的飞行人数比去年略少，但整体需求依然强劲，尽管机票价格上涨。根据9月23日伯恩斯坦的一份报告，截至9月20日，美国机场的安检次数比2025年同期下降了1%。 不过，最新的美国通胀数据显示，8月份机票价格较去年同期上涨了23.4%。假期出行可能还会更频繁。截至9月24日，票务追踪平台Hopper表示，感恩节期间国内往返机票售价为402美元，较去年上涨了31%。与此同时，美国圣诞票价上涨了23%，往返452美元。 霍珀经济学家海莉·伯格说，这些假期访问对许多家庭来说至关重要，所以很多飞行员可能不喜欢票价，但还是会订。伯格说，许多客户比平时更早锁定感恩节和圣诞节航班。 伯格表示，尽管近几个月商务旅行需求强劲，非高峰时段的出行不再是精明旅行者的秘密，但今年客户对这些关键假期行程的关注可能意味着在此期间会有优惠。 “对我来说，这说明他们已经开始考虑年终旅行，而不是那些填充行程、秋季肩季旅行，”她说。 航空公司收入激增，利润预测下降 航空公司预计第三季度收入将实现两位数增长，因为客户消费增加。即使飞行人数稍少，这也发生了变化。 “在我的职业生涯中，除了疫情或9·11事件后的恢复期......从年比年增长来看，收入环境呈现了变化。”美国航空首席执行官罗伯特·艾索姆在上个月的摩根士丹利投资者大会上表示。该航空公司一直在改造客舱，增加更多高级座椅和其他变化，以赶上竞争对手。 但尽管票价上涨，华尔街分析师自夏季喷气燃油再次上涨后，已下调了美国航空公司的利润预期。 美国航空7月表示，预计第三季度按调整后每股损失10至70美分，并下调2026年的利润预期。

2026年5月22日，加利福尼亚州旧金山国际机场的旅客。大卫·保罗·莫里斯 |彭博社 |盖蒂图片社 投资者和未来几个月内想购买机票的人，将在周五航空财报季开幕时获得对未来趋势的最新了解。达美航空.这家美国最盈利的运营商，同时也将受益于其自有炼油厂，将公布第三季度业绩，并为年底带来新的展望。 华尔街的重点将放在第四季度及以后。Raymond James航空公司分析师Savanthi Syth表示，航空公司可能会下调本季度的盈利预期。 她表示，航空公司现在不太可能大幅提高票价，但如果喷气燃料价格仍维持在每加仑4到4.50美元之间，他们很可能会减少航班，这可能导致票价上涨，因为客户将面临更少的座位选择。 “你会看到更多能力的合理化，”她说。 关注容量增长 燃油价格波动使航空公司保持谨慎。航空公司削减了一些时刻表，以削减亏损或表现不佳的航线。 据巴克莱公司称，随着航线减少，五月份廉价航空公司精神航空倒闭，美国市场运力减少了1%至2%，这意味着低成本和全服务航空公司今年都享有更大的定价权。 但如果油价下跌，投资者将密切关注航空公司是否大幅增加运力，这可能导致票价下跌。 巴克莱航空分析师布兰登·奥格伦斯基在9月28日的一份报告中表示：“我们预计，越来越多的预订票价将导致大多数航空公司在第四季度出现类似的单位收入趋势，但美国航空和联合航空的国内运力增长（当前时刻表为+10%和+9%）将成为投资者最关注的方向。“随着能源价格高企和喷气燃料炼油利润率持续存在，我们预计大多数管理团队将大幅收缩产能增长目标，部分管理团队甚至可能对2027年规划假设提出早期预期。”