赌球违法，巧改名目“预测市场”却合法王若然

世界杯打得火热之际，不少球迷跃跃欲试，想在世界杯赌球场押注比赛赢家。然而，在加州，传统固定赔率的体育博彩都属违法。不过有一种方式非赌博，又「神似」赌博，让在加州的民众也可以根据喜好预测比赛胜负，并依结果赢钱或输钱，过一把「赌球」瘾。那就是通过金融交易平台Robinhood中的「预测市场（prediction market）」，对世界杯赛事结果「下注」，这在金融交易中称为「事件合约（event contract）」，与赌球神似。

在Robinhood APP中的「预测市场」，预测世界杯比赛结果被视为「事件合约」。（Robinhood截图）

打开Robinhood平台，在搜索中输入World Cup，即可跳出世界杯相关事件预测，包括哪一组（I，H，J）的球队会诞生最终冠军，以及6日下午的比赛：美国对比利时，哪个球队会获胜。在这场对决中，当天下午约3时的获胜概率为美国55%对比利时48%，这是两队胜率的市场评估，即民众对这场比赛的预测，而非真实会发生。

在Robinhood「预测市场」投资中，对世界杯比赛预测投钱的过程属于购买「事件合约」。例如在美国对比利时的比赛中，根据当时市场预测的55%对48%胜率，一个人支付55美分购买一份美国队赢的合约，若美国队真的赢了，则可获得1美元回报。那么购买100份这样的合约，花费55美元，最终可获得100美元回报。如果最终比利时赢得比赛，那么就会失去投入的55美元。此外，民众也可以在最终结果出炉之前卖掉合约，将根据当时的市场预测概率计算金钱得失。

如此看来，虽然都是预测、投钱、赚钱或赔钱，Robinhood中的「预测市场」与赌球是两种概念，受不同机构监管，这就是为何在加州可以运营的原因。根据Robinhood官网解释，传统运彩由州政府依照博彩法规监管，民众向博彩公司下注，博彩公司设定赔率；而Robinhood预测市场的事件合约被称为金融衍生品（derivatives），而非赌博。Robinhood的事件合约透过受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所提供，而不是透过体育博彩公司。

除世界杯，Robinhood中的「预测市场」的内容五花八门，包括对第二天洛杉矶最高气温的预测、比特币预测、年底前原油最低价格预测、世界杯决赛中场表演嘉宾预测、州参议员竞选预测等。

对于Robinhood的世界杯预测市场，意见两极。很多州的博彩监管机构和赌场业者都主张：「这实际上就是体育博彩，只是换了一个法律名称。」路透社曾报导，目前已有多个州与提供这类交易市场的平台发生法律争议，而法院和监管机构尚未完全达成一致意见。部分州甚至试图禁止某些体育事件合约。但支持者则认为，这属于金融市场类似期货、选择权等衍生品，用于价格发现（price discovery）和预测未来事件。

精华 FAQ

Q1：为何加州民众仍能在Robinhood上参与世界杯预测？

因为传统固定赔率体育博彩在加州违法，但Robinhood把世界杯押注设计成预测市场与事件合约，形式上属金融衍生品，受CFTC监管，因此可在当地运作。

Q2：Robinhood的世界杯事件合约是如何运作的？

使用者可用当下市场价格买入合约，例如支付55美分押注美国队赢，若结果正确可得1美元回报；若卖出前平仓，则依市场预测价格计算盈亏。

Q3：为何这类预测市场在各州引发争议？

反对者认为它只是换名称的体育博彩，应受博彩法规约束；支持者则主张它属金融市场工具，有助价格发现与预测事件，故监管界至今仍未形成一致结论。