“烧钱最激进”的豆包开始收费华尔街日报

坐拥3.45亿月活、日均消耗120万亿Token的豆包，正将算力成本转嫁给重度用户。摩根士丹利测算，乐观情景下豆包年化订阅收入可达15亿美元，作为中国消费级AI赛道最激进的补贴者，豆包此举释放出重要信号：中国消费者AI使用习惯的培育阶段已基本完成，行业正从用户补贴转向商业可持续性。

字节跳动旗下豆包启动付费订阅测试，标志着这场持续数年、以补贴换用户的"免费大战"开始走向终结，中国AI大模型的商业化进程正式提速。

据追风交易台，摩根士丹利研究报告，豆包App Store页面已出现付费服务协议及三档订阅方案——标准版每月68元（每年688元），增强版每月200元（每年2048元），专业版每月500元（每年5088元）。

字节跳动方面表示，豆包基础日常使用服务维持免费不变，PPT制作、数据分析、视频制作等消耗更多算力的增值服务正在探索和测试中。

摩根士丹利认为，作为中国消费级AI赛道最激进的补贴者，豆包此举释放出重要的行业信号：中国消费者AI使用习惯的培育阶段已基本完成，行业正从用户补贴转向商业可持续性。这一转变对字节跳动持续投入AI资本开支的合理性至关重要，也为整个行业的长期变现路径提供了参照。

补贴时代落幕，商业化逻辑浮现

豆包是中国月活用户规模最大的AI聊天应用，截至2026年3月月活用户已达3.45亿，正是凭借免费策略和大规模营销投入积累至此。

然而，随着用户规模扩张，获客成本持续攀升，同时存量用户的Token消耗量也在快速增长——2026年3月，豆包日均Token消耗量据报已超过120万亿，在重度使用场景下维持完全免费在经济上已难以为继。

通过对复杂工作负载收费、保留基础对话免费的分层定价结构，字节跳动实际上是在让重度用户为自身的算力消耗买单，迈出了改善豆包单位经济效益的第一步。

定价策略指向专业用户，非大众市场

从定价水平来看，豆包标准版每月68元略高于全球同类产品（约8美元/月），高于国内竞品Kimi的49元/月入门档，而通义、元宝、文心一言等应用目前仍维持免费。

豆包标准版定价较国内入门级编程订阅计划高出30%至60%，与字节跳动旗下视频生成应用即梦的定价基本持平。

结合PPT制作、数据分析、视频制作等增值功能，摩根士丹利认为，豆包付费方案的目标受众清晰指向创作者和知识工作者，而非其3亿多月活用户的广泛大众群体。这一定价策略确立的是"专业用户"定位，而非大众市场变现。

订阅收入空间可观，但仍属早期阶段

对豆包订阅收入进行了敏感性测算。以美国AI聊天应用为参照，其2025年付费转化率约为5%（约10亿月活用户中有5000万付费用户）。考虑到中国消费者为AI订阅付费的意愿尚未得到充分验证，假设豆包付费转化率区间为0.3%至3.0%，月活用户区间为3.45亿至5.25亿，年均付费用户收入（ARPPU）约为98美元。

据此测算，豆包年化订阅收入区间为1.01亿至15亿美元。中性情景下（付费转化率1.0%至1.5%，月活约4.35亿），对应收入约为4.26亿至6.84亿美元。上述规模相对于字节跳动核心广告业务而言仍属有限，商业化变现仍处于早期阶段。

值得关注的是，豆包的付费探索不仅是一家公司的商业决策，更具有行业风向标意义。摩根士丹利将其定性为中国AI行业从"用户教育期"迈向"商业化阶段"的关键节点。若豆包付费模式得到市场验证，其他仍维持免费的竞争对手——包括阿里巴巴通义、腾讯元宝等——将面临跟进还是坚守免费策略的抉择，行业竞争格局或随之重塑。