微软下调2026年资本开支

微软管理层在业绩电话会上提供关键云业务Azure和公司资本支出的最新指引。

微软方面表示，在截至2026年12月末的公司2027财年第二财季、即本财季，预计公司总收入为960亿至971亿美元；剔除汇率影响，预计当季Azure的收入将增长49%-50%；包括Azure在内，原“智能云”和“生产力与业务流程”业务合并后的最大业务部门Agents与Infra营收将在801亿至807亿美元之间，即实现增长24%至25%。 微软管理层还表示，第二财季，公司的资本支出预计将超过500亿美元。因此，受第三方产能延期影响，公司在公历2026年全年的资本支出预计约为1700亿美元。在2027财年下半年，公司预计资本支出增长将有所加快，这主要源于包括更高的内存和存储成本在内，CPU及GPU相关的投入，以及此前推迟至下半年的第三方产能交付。 微软高管同时指出，未来几个季度，公司的自由现金流（FCF）可能会面临一定压力，但仍将保持稳健的正值水平；微软拥有充足的资金储备，无需依赖债市融资或稀释现有股东权益，即可持续进行资本投入。高管还特别提到，在各家超大规模云服务商（hyperscalers）中，微软目前堪称“避风港”（safehaven）。 以上指引意味着，微软预计本财季的营收将至少同比增长逾18%、至多增长19.5%，增速中值略微高于上一财季的18%，Azure收入的增速将较上财季的48%进一步加快，高于分析师预期的45.1%，Agents与Infra的营收增速大致持平上财季。 微软本财季的资本支出可能较上财季的约393.7亿美元环比增长将近30%，但2026年的资本支出指引略为低于公布第一财季财报时透露的水平。 第一财季业绩电话会上，微软高管表示，预计整个2026自然年，资本支出仍为此前预计的1900亿美元。但因为会计核算方式变更，调整了数据中心和办公楼的预计使用年限，今年的预计支出规模降至约1750亿美元。 业绩电话会期间，微软股价在美股盘后涨幅一度扩大至6%以上。