中国“一带一路”投资大幅反弹桑雨

随着全球贸易保护主义抬头及供应链版图重组，2025年成为中国一带一路倡议自2013年启动以来参与度最高的一年。其中，非洲不仅成为“一带一路”框架下全球投资增长最快的地区，更在建设合同额上高居榜首。

根据澳大利亚格里菲斯大学（Griffith University）亚洲研究所与中国复旦大学绿色金融与发展中心（GFDC）今年1月18日联合发布的《2025年中国一带一路倡议投资报告》，2025年中国对非投资与建设合同总额飙升至612亿美元，同比增幅高达283%，这一增长使非洲重新超越中东，成为该倡议下中国资金的最大接收区域。

报告分析指出，中国对非投资从疫情期间的稳健转向激进，增长主要由大型基础设施建设驱动，资金多通过中国政策性银行（如进出口银行、国家开发银行）提供贷款，直接拨付给承建企业或相关受益国。

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在投资总额大幅反弹的同时，投资质量与模式发生了结构性变化。与早期单纯的修路架桥不同，2025年的投资更多与工业园区及当地资源开发深度绑定。这不仅能为中方企业创造出口需求，也符合非洲国家提出的“本土价值链升级”要求，形成基础设施与产业联动。

报告指出，2025年是中国一带一路能源参与“最脏也最绿”的一年。所谓“最脏”是指化石能源仍然是中国对非投资的核心；中国在刚果（布）的230亿美元投资协议旨在大幅提升石油产量；在尼日利亚则签署了两百亿美元的天然气工业园项目。

为支持全球电气化和满足人工智能数据中心的建设需求，2025年，中国对非洲铜、钴等金属采矿及加工的投资达到破纪录的326亿美元，目的是在全球能源转型中获得定价权。

除了传统的资源开采外，中国在非洲的高科技与绿色技术参与度也在提升。报告强调，绿色能源项目在2025年的投资组合中占比显著提升。在全球气候协议框架下，中国正通过援建光伏、风电及数字化基建，助力非洲实现能源转型。目前沙特阿拉伯和非洲部分国家已成为中国风能、太阳能的主要出口地。在前沿技术合作领域，中国在尼日利亚开展了大规模的绿氢开发项目，由隆基绿能主导，这标志着中国在非投资正从简单的土木工程转向高端技术和新型能源生态的构建。

报告强调，在贸易战阴霾挥之不去的背景下，非洲正成为中国企业规避高额关税的“战略跳板”。报告特别提到，美国对东南亚及拉美部分地区征收的关税持续处于高位，而许多与美欧签署了贸易协议的非洲国家提供了更具竞争力的税率环境。一个典型的案例是：中国博威合金决定将其海外建设基地从越南转移至摩洛哥。中国证券时报曾于2025年11月7号以“出海再转向，博威合金海外基地由越南转赴摩洛哥”为题报道了这一消息：博威合金宣布斥资1.5亿美元在摩洛哥建设年产3万吨特殊合金电子材料带材项目。该项目的目标市场为北美、欧洲客户。在本轮关税博弈中，美国对摩洛哥商品征收10%关税，远低于对越南、欧盟，以及同类非洲国家如阿尔及利亚和突尼斯的税率。作为与美国签有自由贸易协定的少数国家之一，摩洛哥是此次关税调整中受影响最小的国家之一，在美国经济战略中享有优待地位。在这样的背景下，出海企业在摩洛哥投资建厂动作逐渐密集。比如，杭州雷迪克节能集团去年斥资三千万美元在摩洛哥丹吉尔建汽车轴承生产基地。广东豪美新材也与凌云股份合作在摩洛哥设立合资公司，建设新能源电池壳体、车身结构件、高强度辊压件等电动汽车配件。这种产能转移模式显示，中国企业正在通过将生产环节嵌入非洲，实现供应链的地理多元化，以应对日益严峻的地缘政治风险。

报告同时指出，面对国际社会对非洲“债务可持续性”的关注，中方在提供传统主权贷款的同时，也在增加股权投资及公私合营（PPP）模式的比重。2025年，“一带一路”投资由私营企业主导，代表企业包括东方希望集团、信发集团和隆基绿能。而大型承建项目则仍由国企主导。

自2013年“一带一路”倡议启动至2025年底，中国在沿线国家的累计建设合同额达8370亿美元，非金融类投资达5610亿美元，总参与金额1.399万亿美元。展望2026年，报告预测中国将继续扩大在“一带一路”国家的参与，重点聚焦能源、矿业和新技术领域。全球贸易与投资的不确定性，可能进一步推动中国企业为保障供应链安全、开拓替代出口市场而加大海外布局。