多伦多房市彻底凉透betterdwelling

多伦多房地产市场正走出一波超乎预期的下行行情，多伦多地区房地产委员会（TRREB）最新数据显示，1 月房价进一步下滑，调整周期持续拉长，跌幅已接近加拿大历史上最大规模的房价调整。

与此同时，房屋销量持续疲软，由投资者主导的市场依旧让刚需买家难以入场，供需失衡推动库存创下同期新高，而年内更大规模的房源供应仍在排队入市。

房价深度调整，逼近加拿大史上最大跌幅

下图清晰展示了 2008 年至 2026 年大多伦多地区典型住宅基准价格的走势：

1 月，大多伦多地区典型住宅基准价格环比下跌 0.7%，减少 6,200 加元，至 936,100 加元；同比下跌 8.0%，较去年同期减少 81,000 加元。

房价已连续近两年未实现年度增长，当前水平大致与 2021 年持平，相当于五年涨幅归零。

与 2022 年 2 月的峰值相比，综合基准价格已暴跌 27.0%，蒸发 345,800 加元，但仍比 2020 年水平高出 17.0%（约 135,800 加元）。

这一对比凸显此前上涨速度之快：即便经历接近历史纪录的深度调整，房价仍跑赢通胀。即便如此，当前价位仍超出多数刚需家庭的预算，直接体现在持续低迷的市场需求上。

销量跌至历史低位，库存创 1 月新高

下图对比了 2011 年至 2026 年 1 月大多伦多地区成屋销量（灰色柱）与有效挂牌量（蓝色柱）：

多伦多成屋销量仍处于历史最低区间之一。TRREB 数据显示，1 月销量仅 3,100 套，同比下降 19.3%，虽好于新公寓销售表现，但仍是 2009 年以来同期最差成交量。

值得注意的是，大多伦多地区人口过去多年已增长 30%（约 170 万人），而成屋交易量却仍停留在当年水平，供需结构严重错位。

1 月通常并非交易旺季，但卖家出货意愿明显增强。当月新挂牌房源 1.08 万套，同比下降 13.3%，但仍为历史同期第三高。

新挂牌量达到成交量的三倍以上，销量 / 新挂牌比（SNLR）仅约 29%，市场已明确进入买方区间，价格通常承压下行。

供需失衡推动库存快速攀升。1 月末有效挂牌量达 18,900 套，同比上升 8%，创下 1 月历史新高。

市场逻辑彻底反转：投资者退场、刚需仍被挡在门外

多伦多房市在短短几年内发生戏剧性转向。此前投资者大举入场推动房价飙升，将刚需群体挤出市场；如今投资者面临账面亏损，需求快速消退。

投资者不愿 “接飞刀” 抄底，而刚需买家仍因价格与负担能力问题无法入市。叠加后续一波接一波的待上市房源，短期内市场需求格局难以改善，价格与成交压力仍将持续。