美国盟友突然“变脸”：不买了

如今，即便是华盛顿最亲密的合作伙伴，也不再意味着它们会一如既往地为美国财政赤字提供资金支持。 彭博社周三(10月28日)发布独家报道，根据对美国财政部和国务院数据的分析，美国友好国家已大幅削减美债购买，其中华盛顿在亚洲的亲密伙伴尤为突出。

（示意图） 根据对美国财政部和国务院数据的分析，2026年前8个月，与美国关系最密切的国家和地区净买入美国国债(不包括短期国库券)的规模为1743亿美元。这是2021年以来同期最低水平，较上年同期下降超过60%。 日本是美国国债最大的海外持有国，但今年前8个月，日本净买入美国国债仅为3.89亿美元，较去年同期下降99%。 据报道，韩国净卖出238亿美元美国国债，创下自1977年有记录以来同期最大的净卖出规模。与此同时，台湾地区也成为美国国债的净卖方。 这些亚洲经济体通常会将贸易等领域形成的盈余兑换成美元，并将资金投资于美国国债。然而，今年本币走弱侵蚀了它们的购买力，迫使各国政府动用外汇储备应对压力。 与此同时，美国国债总额已突破40.5万亿美元，美国政府对投资者提供资金支持的依赖程度进一步加深。美国政策的不确定性，也加剧了市场对美元长期前景的担忧。 随着日本和欧洲等市场的债券收益率上升，投资者如今拥有了更多美国国债以外的投资选择。 道富投资管理公司(State Street Investment Management)高级固定收益策略师Masahiko Loo向彭博表示：“美国国债市场失去的并不是外国买家，而是那些会自动买入的买家。” 他进一步指出：“一个越来越难以预测的美国，使得投资者越来越难以为大规模、结构性的超配美债，以及将资本自动回流至美国国债市场的做法找到合理依据。” 此次分析依据各国在联合国决议中的投票与美国投票立场的一致程度，将国家和地区划分为与美国关系最密切、最疏远以及立场中立三类。 相关数据统计的是原始期限超过一年的美国国债净买入额，即买入金额减去卖出金额。统计范围涵盖57个国家和地区，既包括官方机构，也包括私人投资者。 值得注意的是，与美国立场最不一致的国家和地区，今年1月至8月仍净买入171亿美元美国国债，仅相当于与美国关系最密切国家和地区同期购买规模的约十分之一。 另一个不容忽视的变化是，对冲基金、银行等私人投资者在美国联邦政府债务中的持有占比已升至约70%，接近1990年以来的最高水平。 然而，私人投资者对价格变化更加敏感。如果市场对美国货币政策、经济前景以及不断扩大的财政赤字产生疑虑，金融市场就可能出现剧烈反应。